Biogen Inc. a annoncé que son portefeuille de produits plus récents a dépassé les revenus générés par les traitements contre la sclérose en plaques populaires au deuxième trimestre de 2025, ce qui constitue un nouvel indice qui prouve que le fabricant de médicaments contre l'Alzheimer et les maladies rares est en train de sortir de sa dépendance à l'égard de ses produits anciens.
Les revenus du portefeuille de croissance – hors des ventes liées à l'accord avec Apellis Pharmaceuticals – ont dépassé les revenus provenant de la franchise MS bien établie de l'entreprise pour la première fois, a déclaré la directrice financière Robyn Kramer aux analystes au 21e congrès annuel de l'industrie sanitaire de Wells Fargo, mercredi.
Ce changement souligne l'ampleur du pari de Biogen sur un ensemble plus large de thérapeutiques. La société a cité une base de revenus générés par ses produits d'environ 8 milliards de dollars, qu'a mentionnée le PDG Chris Lynch en janvier 2024, et fait référence à un pipeline qui atteint une phase cruciale.
« Le pipeline est un point pivot pour nous en termes de croissance », a déclaré Kramer. « Nous avons le droit. Nous avons nos redevances associées à OCREVUS, que Ferocius a récemment lancé sous forme de version sous-cutanée et qui a connu une prise de plus en plus forte. »
Le dynamisme commercial de Biogen va au-delà de son pipeline. La société détient une participation aux redevances sur OCREVUS de Roche Genentech, et le leadership a souligné la forte adoption précoce de la version sous-cutanée, ce qui représente un facteur propice.
L'acquisition d'Appellis continue de façonner le bilan financier à court terme de Biogen. Le directeur général Chris Lynch a noté que l'opération devrait être dilutive en 2026, principalement par les frais d'intérêt, mais générerait environ 250 millions de dollars de synergies de coûts annuels d'ici la fin de 2027. À cette date, Biogen s'attend également à avoir entièrement remboursé la dette assument pour financer l'opération. Ces synergies sont principalement le résultat d'optimisations en recherche et développement ainsi que dans le cadre des dépenses générales et administratives, a déclaré Adam Keeney, responsable du développement d'entreprise.
En ce qui concerne TYSABRI, le médicament contre la SE a fait preuve d’une résilience plus forte que prévu après l’arrivée des biosimilaires au premier trimestre de 2026,おかże au brevet d’un analyseur de JCV, au soutien de la FDA pour son cadre de gestion du risque de PML et à une option de formulation sous-cutanée en Europe.
À l'horizon, Biogen a indiqué que dix programmes de phase III commenceront à rapporter les résultats au quatrième trimestre de 2025, couvrant des indications allant du rejet médiatisé par des anticorps après transplantation rénale, à la neuropathie tubulaire IgA, la néphropathie membranée, la néphrite lupus, l'atrophie géométrique et le syndrome de Dravet.
En ce qui concerne le rejet médié par les anticorps – une zone dans laquelle aucun médicament n'a encore été approuvé et où l'on estime qu'il y a 11 000 patients touchés aux États-Unis, selon M. Keeney – Biogen a avancé plusieurs programmes après l'acquisition de HI-Bio, en maintenant l'équipe en place et en établissant un pôle sur la côte ouest. La société a également mis en avant le dispositif de port d'une sonde à longue durée, acquis l'année dernière, comme un moyen potentiel de réduire la nécessité de pratiquer des prises spinales trimestrielles pour l'administration de SPINRAZA et de permettre la délivrance d'autres thérapies intrathécales.
Les actions de Biogen s'échangeaient autour de 211 USD mercredi, avec une capitalisation boursière d'environ 31,3 milliards de dollars et un rendement total d'une année d'environ 48 %. L'action était cotée à un P/E glissant d'environ 37,6, avec des marges de bénéfices bruts proches de 78 % et un rendement sur les flux de trésorerie libres d'environ 9 %.
Les lancements de produits entre 2027 et 2030 devraient inclure felzartamab, litifilimab, sélinexor et saquinavir, ainsi que d'autres actifs du pipeline étendu de la société.
