Bath & Body Works Inc. a gagné 7,6 % à 18,91 $ mercredi, après avoir annoncé des gains trimestriels ajustés qui ont dépassé les attentes de 158 %, notamment grâce à un remboursement de droits de douane de 80 millions de dollars qui a gonflé les marges de 530 points de base.
La société, basée à Columbus, dans l'Ohio, a publié un bénéfice ajusté de 0,31 $ par action pour le deuxième trimestre, excluant l'impact des taxes, contre un bénéfice déclaré de 0,62 $ par action, contre une estimation consensuelle de 0,24 $. La marge brute est passée à 45,7 % contre 40,4 % sans le remboursement, soit une augmentation de 530 points de base. Les prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'exercice ont été élevées à une fourchette de 2,60 à 2,80 $ par action, contre 2,40 à 2,65 $ auparavant, bien que la direction ait indiqué une diminution prévue du chiffre d'affaires de 2,5 % à 5 % au cours du trimestre en cours.
Les ventes internationales ont augmenté de 24,9 % pour s'élever à 108 millions de dollars, ce qui représente désormais 7 % des revenus totaux, tandis que le canal de vente directe se est agrandi de 3 % à 275 millions de dollars, ce qui constitue la première augmentation depuis 2021. Les ventes dans les magasins nationaux, toutefois, ont diminué de 5,4 % pour s'établir à 1,1 milliard de dollars, dans un contexte où le trafic dans les centres commerciaux continue d'avoir une incidence sur les résultats. La société a fermé 10 magasins et ouvert 24, principalement à des emplacements en périphérie des centres commerciaux, et a indiqué que les ventes sur Amazon ont triplé d'un trimestre à l'autre, mettant Bath & Body Works en position de leader sur cette plateforme en ce qui concerne les parfums de bougies.
Les analystes restent divisés sur les actions, qui sont négociées à un ratio prix-resultat à court terme de 5,2x, bien en deçà de son intervalle historique de 12x à 15x, et offrant un taux de dividende de 4,6 %. Citi a maintenu sa recommandation d'achat avec un objectif de 25 $, tandis que JPMorgan a maintenu sa recommandation neutre à 24 $. L'estimation moyenne de la valeur réelle s'établit à 28,83 $, impliquant une hausse de 52,4 % selon InvestingPro. Les niveaux de dette restent élevés, à 4,71 milliards de dollars, bien que la société ait mis au point un plan de redressement pluriannuel centré sur la croissance numérique et l'innovation des produits.
La prochaine épreuve cruciale pour la direction survient en octobre avec la publication des résultats du troisième trimestre, qui indiqueront si le niveau de guidance très bas est maintenu malgré les mutations continues du canal de vente. La saison des fêtes, comprenant le vendredi noir et Noël, constituera une période clé en matière de performances pour des initiatives telles que les parfums pour la maison de la collection Reserve et le rafraichissement de la collection A Thousand Wishes. Le directeur général Daniel Heaf a désigné l'année 2027 comme un point d'inflection potentiel, avec un chiffre d'affaires prévu à un niveau stable de 7,10 milliards USD et un bénéfice par action projeté à 2,85 USD, sous réserve que les efforts de transformation gagnent gradually de plus en plus d'ampleur.
