Les actions d'Amgen ont atteint un sommet de 52 semaines de 441,56 dollars jeudi, prolongeant une hausse de 55,4 % au cours de l'année passée, alors que les investisseurs tenaient compte des performances financières compétentes mais aussi des risques réglementaires et d'évaluation. Le titre reste 1,9 % en dessous d'une estimation de valeur juste de 450 dollars, selon les estimations de consensus, tandis que la dernière hausse du niveau de ciblage de prix de Piper Sandler à 457 dollars implique un potentiel de hausse modeste à court terme par rapport aux niveaux actuels.
Les principaux paramètres de valorisation de la biotech reflètent sa trajectoire de croissance. Le ratio cours/bénéfices sur la période glissante est de 27,4 fois, tandis que le P/E à court terme est de 19,1 fois. Le rapport EV/EBITDA est de 16,0 fois et le rendement des dividendes est de 2,3 %. Le levier reste élevé, avec un ratio dette/actif de 490,3 %, principalement attribuable à l'acquisition de Horizon Therapeutics, pour 3,7 milliards de dollars en 2024.
Les revenus sont passés de 25,98 milliards de dollars en 2021 à environ 36,75 milliards de dollars en 2025, soit une augmentation de 41,4 % sur quatre ans. L'EBITDA est passé de 12,55 milliards de dollars à 16,62 milliards de dollars au cours de la même période, tandis que le flux de trésorerie disponible a atteint en moyenne environ 8,6 milliards de dollars par année au cours de cinq ans.
Les développements des pipelines offrent des opportunités et des défis. L'essai de phase 3 CROSSING pour Tezspire dans l'œsophagite eosinophilique a atteint ses critères primaires co-primaires le 26 août 2026, positionnant le médicament pour une extension potentielle sur un marché américain afférent à plus de 470 000 patients, dont la moitié reste mal contrôlée. MariTide, qui cible l'obésité et le diabète, est considéré comme un différenciant potentiel dans la classe de médicaments à base de GLP-1 en raison de son profil de tolérance. Cependant, des escales réglementaires persistent : l'UE a révoqué l'approbation de Tavneos et le Royaume-Uni a suspendu son utilisation suite à des inquiétudes concernant les données d'essais non fiables, tandis que la FTC conteste l'acquisition du brevet d'Amgen pour Enbrel pour des raisons liées aux lois antitrust.
Les indicateurs techniques suggèrent que le titre se trouve en approche de la zone surévaluée. L'indice de force relative (RSI) hebdomadaire se situe à 72,8, tandis que l'indice stochastique RSI est à 93,5 et l'indice de direction moyen (ADX) confirme une tendance forte à 51,6. L'impulsion du MACD journalier reste haussière à 13,43. Les niveaux de soutien sont identifiés à 436,71 $ et 430,57 $, avec une zone de repli potentielle entre 426 $ et 430 $. La résistance se présente à 447,28 $, puis à 451,71 $.
