AGF Management Limited (TSX : AGF.B) a rapporté une forte progression d'année en année de ses actifs gérés, atteignant 74 milliards de dollars au troisième trimestre 2026, soit une hausse de 31 % par rapport à la même période en 2025. Cependant, la société a manqué ses prévisions en matière de résultat, avec un EPS dilué ajusté de 0,49 $ CAD, en baisse de 32 % dans la séquence par rapport à 0,72 $ CAD au deuxième trimestre 2026 et de 15 % au-dessous des prévisions consensuelles. Les actions ont chuté de 7,67 %, trading à 17,02 $ CAD, après la publication des résultats le 23 septembre 2026, après une fourchette de 52 semaines comprise entre 13,33 $ et 24,20 $ CAD. Le rendement des dividendes est resté à 2,92 %, avec une valeur d'entreprise de 1,24 milliard de dollars et un flux de trésorerie libre des douze derniers mois de 143 millions de dollars - en hausse de 32 % par rapport à 108 millions de dollars au troisième trimestre 2025.
La croissance des avoirs d’AGF a été accélérée par ses segments de base, avec les fonds mutuels investissements d’AGF en croissance de 14% d’année en année, à 37,5 milliards de dollars, alors que les actifs des ETF et des SA ont augmenté de 57%, pour atteindre 5,5 milliards de dollars – soit une croissance annuelle cumulative de 60% sur deux années. La plateforme AGF Capital Partners, en revanche, a enregistré une performance remarquable, avec une hausse de 238% d’année en année, à 15,7 milliards de dollars, y compris 10,6 milliards de dollars dans des stratégies de rendement absolu, 1,2 milliards de dollars en capital-risque et 1,0 milliard de dollars en crédit privé. En revanche, le segment des comptes séparés et les sous-conseils a diminué de 12%, à 5,9 milliards de dollars, notamment en raison des remboursements des institutions.
Les revenus du trimestre ont atteint 112,5 millions $CAD, en hausse de 5 % par rapport à la même période de l'année précédente, mais en déclin de 11 % par rapport au deuxième trimestre 2026 (126,7 millions $CAD). Le chiffre d'affaires net ajusté découlant de AGF Investments et de AGF Private Wealth a augmenté de 10 % par rapport à la même période de l'année précédente, atteignant 101,6 millions $CAD, alors que AGF Capital Partners a contribué à 10,9 millions $CAD, en baisse par rapport aux 15,5 millions $CAD enregistrés l'année précédente. L'EBITDA ajusté a augmenté de 6 % par rapport à la même période de l'année précédente, atteignant 48,8 millions $CAD, mais a diminué de 24 % par rapport au trimestre précédent, avec une marge d'EBITDA de 43,4 %, en baisse par rapport à 50,6 % au deuxième trimestre 2026, mais légèrement supérieure au niveau de 43,0 % enregistré au cours de l'exercice précédent. Le bénéfice net ajusté imputable aux propriétaires d'actions a atteint 32,0 millions $CAD, en hausse de 3 % par rapport à la même période de l'année précédente, mais en baisse de 32 % par rapport au troisième trimestre. Le flux de trésorerie disponible a augmenté à 39 millions $CAD, en hausse de 27 % par rapport à la même période de l'année précédente, sur une position de dette nette de 28 millions $CAD et une facilité de crédit de 170 millions $CAD.
Le bilan de l'entreprise était toujours solide, avec 432 millions de dollars investis dans des actifs à court et à long terme. Malgré le manque d'EPS, le chef des finances d'AGF, Ken Tsang, a souligné un rendement de l'EBITDA de 26 points de base, qu'il a qualifié de «
