Adairs Limited a annoncé une hausse de 1,7% de son bénéfice net sous-jacent après impôt à AUD 34,6 millions pour le deuxième semestre 2026, témoignant ainsi de la progression de sa stratégie de redressement. Les ventes du groupe ont augmenté de 3,8% à AUD 641,7 millions, légèrement dépassant les prévisions de AUD 640 millions à AUD 641,5 millions.
Le bénéfice opérationnel avant intérêts, impôts, amortissement et dépréciation (EBITDA) sous-jacent a grimpé de 1% à AUD 68,7 millions, tandis que l'EBIT sous-jacent a chuté de 0,4% à AUD 55 millions. La perte comptable a élargi à AUD 39,4 millions, soit AUD 0,222 par action, principalement en raison d'impairments non-cash. Le passif net a baissé de 29% en un an à AUD 47,6 millions, le niveau le plus bas en quatre ans, et le flux de trésorerie opérationnel a plus que doublé à AUD 65 millions.
La marque Adairs a livré une augmentation de 3,9% de ses ventes à AUD 459,2 millions, avec des ventes similaires en magasin en hausse de 1,4% et des revenus en ligne en augmentation de 9% à AUD 132,3 millions. L'EBIT sous-jacent de la marque a grimpé de 14,9% à AUD 41,1 millions, soutenu par une amélioration de 5,2% de la productivité des magasins et une expansion de 150 points de base de la marge brute au deuxième semestre à 60,9%. Le groupe prévoit d'ouvrir 7 à 10 nouveaux magasins, de rénover 4 à 6 emplacements et de fermer 2 à 5 magasins sous-performants, y compris la sortie du marché néo-zélandais, qui a généré AUD 12,8 millions en chiffre d'affaires mais une perte sous-jacente d'EBIT de AUD 0,8 million.
Mocka, la marque spécialisée d'Adairs, a enregistré une hausse de 22,9% de ses revenus à AUD 71,2 millions, avec des ventes australiennes en hausse de 38% et des ventes néo-zélandaises stables. L'EBIT sous-jacent a grimpé de 32,1% à AUD 10,1 millions, tandis que la marge brute a améliorée de 80 points de base à 60,2%. Les niveaux de stock ont baissé de 14,7%. La marque s'expande au-delà des produits de nursery vers les produits de plein air, les produits pour jeunes et les canapés, avec des tests de magasins physiques en cours.
Focus on Furniture, la division en difficulté du groupe, a enregistré une baisse de 5,6% de ses revenus à AUD 111,3 millions, avec des ventes du quatrième trimestre en baisse de 25,5%. L'EBIT sous-jacent a chuté de 67,6% à AUD 3,8 millions, reflétant un bénéfice du premier semestre de AUD 5,8 millions et une perte du deuxième semestre d'environ AUD 2 millions. La division a enregistré un impair pré-taxe de AUD 63,5 millions, y compris une écriture à zéro de AUD 41 millions de goodwill et une réduction de AUD 22,5 millions de valeurs intangibles de la marque.
Adairs a déclaré un dividende intégralement francisé de AUD 0,115 par action, en hausse de 9,5% par rapport à l'année précédente et représentant 59% du bénéfice net sous-jacent. La société n'a pas fourni de guidance formelle sur les résultats pour l'exercice 2027 mais a détaillé ses plans d'investissement de AUD 25 millions à AUD 30 millions, hors une mise à niveau technologique séparée de AUD 5 millions. Environ 70% des dépenses en dollars américains pour l'exercice 2027 sont couvertes par des opérations de couverture à 67,4 cents, prévues pour bénéficier de la marge brute par 60 à 80 points de base.
Les actions ont grimpé de 2,12% à AUD 1,445 après les résultats, avec un sommet de 52 semaines de AUD 2,87 et un minimum de AUD 1,18. Les principaux indicateurs de valorisation comprenaient un ratio P/E de 13,56, un rendement de dividende de 6,71%, un rendement de flux de trésorerie libre de 27% et un bêta de 1,73.
