Academy Sports and Outdoors (NASDAQ : ASO) a publié les résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 le 9 septembre 2026, avec un bénéfice par action ajusté de 2,31 $ – ce qui a surpassé l'estimation de Wall Street de 2,09 $ de 10,5 % – et une hausse de 19,1 % par rapport à l'an dernier. Le BPA au titre du GAAP s'établit à 2,17 $, en hausse de 17,3 % par rapport à l'année précédente. Les revenus de 1,65 milliard de dollars étaient légèrement inférieurs au consensus de 1,66 milliard de dollars, mais les ventes nettes ont atteint 1,6 milliard de dollars, reflétant une croissance de 3,0 % par rapport à l'année dernière. Les ventes comparables ont décru de 0,4 %, alors que la performance était forte chez les ménages à revenu plus élevé, où le trafic a augmenté dans une fourchette de 0, à 1 %. La marge brute de la société s'est accrue de 440 points de base, à 40,4 %, grâce à des remboursements de droits de douane d'un montant de 83,7 millions de dollars, ce qui a ajouté 510 points de base à la marge après le réinvestissement dans des stratégies de pricing, qui a compensé un coût de 10,9 millions de dollars. Ce bénéfice net a contribué à un bénéfice par action de 0,06 $. L'action a bondi de 7,6 % en préouverture à 48,08 $. Elle est cotée à un P/E à court terme d'environ 8,6 sur la base des prévisions du trimestre fiscal 2026. La fourchette de 52 semaines varie entre 41,29 $ et 62,45 $.
La stratégie de croissance à long terme de l'entreprise demeure solide, avec 63 nouveaux magasins ouverts depuis l'exercice 2022 et ayant généré des ventes de 1,1 milliard de dollars. Les expansions planifiées ont pour objectif d'ajouter 125 magasins supplémentaires, visant des ventes annuelles de 1,9 milliard de dollars. Les investissements en capital pour l'exercice 2026 sont estimés entre 200 millions de dollars et 240 millions de dollars, tandis que les prévisions annuelles des ventes nettes vont de 6,23 milliards à 6,36 milliards de dollars, correspondant à une croissance de 3 % à 5 %. Les prévisions d'EPS ajustées ont été majorées à 6,50 à 6,90 dollars, reflétant une croissance moyenne de 15,9 % par rapport à l'exercice 2025. Les prévisions de marge brute ont été augmentées de 35,5 % à 36,0 %, en hausse de 70 à 120 pb par rapport au taux de 34,8 % de l'année précédente.
Le portefeuille de marques d'Academy comprend des marques nationales à 78 % et des marques privées/exclusives à 22 %, avec un programme de fidélité offrant 5 % de remboursement sur les achats effectués chez Academy pour les titulaires de cartes de crédit et 2 % pour les utilisateurs de co-marques. L'entreprise a reversé environ 1,8 milliards de dollars aux actionnaires depuis son introduction en bourse en octobre 2020, dont 1,7 milliard de dollars dans le cadre de remboursements d'actions et 0,1 milliard de dollars en dividendes. Le rendement net des actionnaires au 31 janvier 2026 s'élevait à 320 %.
Le PDG, Steve Lawrence, a souligné la diversité de l'assortiment de l'entreprise comme un avantage concurrentiel, alors que le CFO, Carl Ford, a noté que les remboursements tarifaires, qui sont maintenant significativement réalisés, n'impacteront pas davantage les bénéfices cette année. L'entreprise vise à s'étendre à plus de 450 magasins, à atteindre une marge brute de 7 %, et à faire passer le taux de pénétration du commerce en ligne à plus de 15 %, contre environ 12 %, avec des objectifs de ventes à long terme de 8 milliards de dollars. Les efforts d'expansion des magasins comportent l'ouverture de 22 à 24 établissements au cours de l'exercice 2026, avec un investissement estimé entre 2,5 et 3,5 millions de dollars pour chaque nouveau magasin.
