El yen japonés se debilitó hasta un nivel de tres semanas bajas frente al dólar el viernes, extendiendo su declive semanal y alimentando la especulación en el mercado de que las autoridades podrían intervenir para apoyar la moneda.
El yen cayó un 0,3% a 157,10 dólares por unidad en el comercio de Nueva York en horas de cierre, su nivel más bajo desde principios de abril, después de una racha de cinco días de pérdidas. La moneda ha caído ahora un 2,5% esta semana, marcando su rendimiento más débil desde mediados de marzo.
Los operadores citaron las condiciones de liquidez escasa antes del feriado del mercado estadounidense el lunes como un factor que amplificó el movimiento. Sin embargo, la tendencia más amplia refleja las preocupaciones continuas sobre la divergencia de la política monetaria de Japón con la Reserva Federal, donde los tipos de interés estadounidenses siguen elevados mientras Japón mantiene tipos de interés de préstamo extremadamente bajos.
Los funcionarios japoneses han advertido repetidamente sobre su disposición a actuar contra movimientos excesivos de la moneda, con el ministro de Finanzas Shunichi Suzuki declarando esta semana que las autoridades están monitoreando de cerca las fluctuaciones de la moneda. La última intervención confirmada para apoyar al yen ocurrió en octubre de 2022, cuando la moneda se disparó brevemente después de que las autoridades gastaron aproximadamente $60 mil millones para frenar su declive.
Los participantes del mercado están valorando una mayor probabilidad de otra ronda de intervención, con los datos de opciones indicando una mayor demanda de opciones de compra de yen que expiran en las próximas semanas. La volatilidad implícita para opciones de yen de plazo corto también ha aumentado, señalando expectativas más altas de volatilidad.
Analistas de Goldman Sachs señalaron que si bien el riesgo de intervención ha aumentado, el momento y la escala siguen siendo inciertos dada la persistente brecha de política entre Japón y los Estados Unidos. El banco agregó que cualquier intervención sería probablemente una medida temporal a menos que estuviera acompañada de un cambio en la postura de política monetaria de Japón.
La depreciación del yen ha contribuido a un aumento de los costos de importación para Japón, donde los precios de la energía y la comida siguen siendo sensibles a las fluctuaciones de la moneda. El Banco de Japón ha mantenido su política de tipos de interés negativos para apoyar el crecimiento económico, pero el yen débil ha complicado los esfuerzos para controlar la inflación.
Los inversores seguirán de cerca los datos de inflación de los Estados Unidos y la reunión de política del Banco de Japón de la próxima semana para obtener señales adicionales sobre la trayectoria de la moneda.
