Los consumidores de la zona del euro incrementaron sus expectativas de inflación durante todos los horizontes considerados en agosto, según la Encuesta de Expectativas de los Consumidores del Banco Central Europeo publicada el 18 de septiembre de 2026, mientras que las perspectivas de crecimiento e ingresos se mantuvieron en gran medida sin cambios.
La mediana de la inflación percibida durante los 12 meses anteriores se mantuvo estable en el 3,5%, lo mismo que en julio. Sin embargo, las expectativas medianas de la inflación para los próximos 12 meses aumentaron hasta el 3,0%, desde el 2,9%, las expectativas de inflación a tres años se elevaron hasta el 2,9%, desde el 2,7%, y las expectativas a cinco años aumentaron hasta el 2,5%, desde el 2,4%.
La incertidumbre en torno a las expectativas de inflación a corto plazo disminuyó con respecto a julio, pero siguió estando por encima de los niveles observados antes del inicio del conflicto en Oriente Medio. Los encuestados del quintil de ingresos más bajo siguieron reportando percepciones e expectativas de inflación más altas que los del quintil superior, y los consumidores más jóvenes de entre 18 y 34 años presentaron lecturas más bajas que los grupos más mayores.
Las expectativas de crecimiento del ingreso nominal durante los próximos 12 meses se mantuvieron estacionarias en el 1,0 %, con los hogares de la quintilla inferior anticipando un crecimiento del 1,7 % frente al 0,7 % de la quintilla superior. El crecimiento nominal percibido en los últimos 12 meses aumentó ligeramente hasta el 5,2 %, desde el 5,1 %, mientras que el crecimiento del gasto esperado durante el próximo año se mantuvo estable en el 3,6 %.
Las expectativas de los consumidores en cuanto al crecimiento económico durante los próximos 12 meses se mantuvieron invariadas en -1,2 %. En el mercado laboral, la tasa de desempleo prevista de aquí a 12 meses desciendió al 11,0 % desde el 11,2 %. Las familias de la quincuena más baja de ingresos aún estimaban una tasa de desempleo más alta (13,4 %), mientras que la quincuena superior esperó un 9,4 %. La tasa de desempleo prevista para el futuro se mantuvo apenas por encima de la tasa percibida actualmente (10,5 %), lo que indica una perspectiva del mercado laboral mayormente estable.
En el sector de la vivienda, el crecimiento esperado del precio de las casas durante los próximos 12 meses se mantuvo sin cambios en el 3,4 %. Las previsiones sobre la tasa de interés hipotecaria para los próximos 12 meses también se mantuvieron estables en el 4,9 %, con los hogares del quintil superior que esperaban un 4,4 % y los del quintil inferior un 5,7 %. El porcentaje neto de los hogares que informaron de un menor acceso al crédito en los últimos 12 meses disminuyó en comparación con julio, al igual que la participación neta que esperaba condiciones más restrictivas en el futuro.
La próxima versión de la encuesta, que abarca los datos correspondientes a septiembre recogidos entre el 6 y el 24 de agosto, se publicará el 23 de octubre de 2026. La encuesta mensual cubre a aproximadamente 19 000 consumidores adultos en 11 países de la zona del euro.
