La inflación subyacente de EE. UU., medido mediante el índice de precios de los gastos de consumo personal sin incluir los alimentos y la energía, aumentó un 0,2% interanual en julio, coincidiendo con las previsiones y acelerándose respecto al ritmo del mes de junio. En términos anuales, el PCE subyacente se situó en el 3,3%, sin cambios respecto al mes anterior y en línea con las expectativas.
El índice general PCE también aumentó un 0,2% durante el mes, ligeramente por encima del aumento previsto, mientras que el incremento interanual se mantuvo en el 3,7%, sin cambios respecto a junio. Los datos siguieron a lecturas más suaves de lo esperado sobre los precios para consumidores y productores en Estados Unidos a principios de mes y precedieron al discurso inaugural del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole, organizado por la Fed de Kansas City.
Los futuros del S&P 500 y el Nasdaq 100 ampliaron las perdidas inmediatamente después de la publicación, mientras que los ETF de renta variable más importantes, como el SPDR S&P 500 ETF Trust, el Vanguard S&P 500 ETF y el iShares Core S&P 500 ETF, registraban caídas. El informe de empleo de agosto, que se publicará la semana que viene, es ahora el próximo punto de datos clave para los decisores públicos y los inversores.
Los analistas ofrecieron opiniones mixtas sobre las implicaciones para la política monetaria. Jamie Cox, socio gerente de Harris Financial, indicó que la inflación adherente no era suficiente para que la Fed aumentara las tasas, destacando que los cambios metodológicos al IPC el próximo mes podrían hacer que la inflación disminuya. Ariane Curtis de Capital Economics señaló que el dato del núcleo de la inflación de julio no haría inclinada a la Fed a aumentar las tasas en septiembre, aunque mantuvo la previsión de un aumento de 25 puntos básicos en diciembre, seguido de otro incrementode a principios del próximo año.
Joseph Brusuelas, de RSM US, hizo hincapié en que la inflación no se había atenizado por sí sola y sugirió presionar más al presidente Warsh para que formule una respuesta política en Jackson Hole a fin de restablecer la estabilidad de precios. Heather Long, de Navy Federal, subrayó la presión por parte de los consumidores y observó que el consumo personal real permaneció estable en julio, a pesar de una ligera expansión de los ingresos nominales, con el gasto limitado en las categorías discretas.
Ryan Lee, de Bitget Research, describió la impresión del núcleo en línea como que deja el debate sobre las políticas prácticamente intacto, mientras que Adam Crisafulli, de Vital Knowledge, dijo que la lectura del IPC de julio era poco probable que cambiasen las probabilidades de un aumento en septiembre por encima del 50%. Las próximas impresiones de inflación y los datos del mercado laboral marcarán las expectativas antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, en septiembre.
