Morgan Stanley ha identificado tres empresas chinas del sector automovilístico –BYD, Geely y SAIC– como acciones de elevada calificación en el sector, aduciendo que el crecimiento se debe a la escala, los lanzamientos de nuevos modelos y la expansión internacional, en un contexto de desaceleración del mercado doméstico.
La valoración del banco se produce mientras los fabricantes chinos de automóviles aceleran su expansión al exterior para compensar la disminución de la demanda interna. BYD, el mayor fabricante de vehículos eléctricos del país, informó ventas anualizadas en el extranjero de aproximadamente 1,67 millones de unidades, con una producción local que cubre aproximadamente el 51 % de ese total, detrás solo de Great Wall Motor entre los seis fabricantes comparados. Las ventas de la compañía en junio aumentaron un 5,5 % interanualmente hasta llegar a las 403.472 unidades, lo que representa el segundo mes consecutivo de crecimiento.
Geely, por su parte, informó de una mejora del margen bruto al 17,9% desde el 16,2% del periodo correspondiente al año anterior, aunque los ingresos del primer semestre resultaron inferiores a las expectativas. La compañía está preparando un despliegue agresivo de productos entre agosto y diciembre, incluyendo el próximo Galaxy TT, con el objetivo de mantener el impulso en un mercado competitivo.
SAIC Motor, el mayor fabricante automovilístico propiedad del Estado de China, sigue confiando más en las exportaciones directas que en la fabricación en el extranjero. Su actual capacidad de producción en el extranjero se sitúa en unos 385.000 unidades anuales, lo que cubre solo el 26 % de sus ventas anuales de 1,5 millones en ese mercado. Para reforzar su presencia en Europa, SAIC anunció sus planes de construir su primera planta de fabricación en el extranjero en la región de Galicia, España, lo que supone un cambio estratégico hacia la producción local en la UE.
Las calificaciones de Morgan Stanley reflejan la confianza en la capacidad del sector de aprovechar nuevos ciclos de modelos y estrategias de crecimiento internacionales. BYD está preparada para introducir los modelos Sealion 08, Great Han y Qin MAX en el tercer trimestre, seguido de Qin PLUS, Tang y Fangchengbao Shark pickup en el cuarto trimestre, para aprovechar el aumento del tráfico en los concesionarios durante la temporada de ventas de otoño. La fábrica de EU de SAIC, que se espera que comience a operar en los próximos años, apoyará aún más su expansión impulsada por las exportaciones.
La cobertura más amplia del banco incluye a proveedores seleccionados, como Minth, que contribuyen a la resiliencia de la cadena de suministro del sector a medida que los fabricantes de automóviles escalan la producción a nivel global.
