Los gestores de fondos globales redujeron las asignaciones líquidas al 3,5% en agosto, el sexto nivel más bajo desde 1998 y una disminución del 4,5% desde el inicio de 2024, según la última encuesta de Bank of America. Este descenso provocó una señal de venta contraria según la regla de liquidez de BofA, que indica las asignaciones al 4% o por debajo.
La colocación en renta variable se disparó hasta un exceso neto del 56 %, el más alto desde noviembre de 2021, con las asignaciones de los Estados Unidos en un exceso neto del 27 %, su nivel más alto desde diciembre de 2024. Los gestores de fondos han mantenido una postura de sobrepeso respecto de las acciones durante 14 meses consecutivos, lo que refleja un creciente nivel de confianza en los activos de riesgo en un contexto de cambios en las expectativas económicas.
Los indicadores del sentimiento económico mostraron que el 56% de los gestores esperan un escenario de «no aterrizaje», el más alto desde febrero de 2022, mientras que el 43% pronostican un resultado de «boom». En Asia, el 59% de los gestores de fondos están rotando en acciones defensivas, de valor y cíclicas para mitigar los riesgos de deterioro relacionados con la volatilidad del sector de la inteligencia artificial.
La producción industrial creció un 0,2% en julio, superando la estipulación de un 0,3%, mientras que los saldos de las tarjetas de crédito aumentaron un 3% interanual. La inflación se mantuvo dentro del rango del 2,5% al 3%, lo cual proporcionó un marco para la posición de riesgo.
El rendimiento acumulado hasta el 18 de agosto destacó una preferencia por estrategias con alto dividendo y baja volatilidad. El ETF iShares Core High Dividend (HDV) lideró los aumentos con un rendimiento del 21,76% y un rendimiento de dividendos del 3,00%, mientras que el ETF SPDR S&P Dividend (SDY) avanzó un 13,32% con un rendimiento del 2,35%. El ETF Vanguard Real Estate (VNQ) subió un 11,60% con un rendimiento del 3,51%, y el ETF Invesco S&P 500 Low Volatility (SPLV) ganó un 7,27% con un rendimiento del 2,12%.
Los fondos cotizados en bolsa de renta fija tuvieron un desempeño inferior, con el iShares 20+ Year Treasury ETF (TLT) cayendo un 6,81% y el iShares Investment Grade Corporate ETF (LQD) bajando un 4,28%. Las obligaciones del Tesoro a corto plazo, representadas por el iShares 1-3 Year Treasury ETF (SHY), disminuyeron un 1,03%, mientras que el iShares JPMorgan Money Market ETF (JMMF) obtuvo un retorno insignificantemente positivo del 0,01%. El oro, que se rige por AAAU, aumentó un 0,44% en lo que va del año, pero se elevó un 31,6% en los últimos 12 meses.
Una propuesta de cartera alternativa en efectivo sugería una asignación del 40% a HDV, del 25% a VNQ, del 20% a SPLV y del 15% a AAAU, lo que arrojaba aproximadamente un 3,1%.
