El dólar estadounidense comenzó la semana en un patrón de mantenimiento, afectado por fuerzas concurrentes, como la política comercial, la dinámica del mercado de bonos y los acontecimientos geopolíticos.
El dólar estadounidense obtuvo un apoyo limitado gracias a las operaciones del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, después de que se sugiriera que el Tesoro podría utilizar su cuenta en la Reserva Federal para financiar la compra de deuda de vencimiento a largo plazo. Aunque los analistas de interés de la agencia señalaron que esta medida afectaría de forma neutra al mercado de bonos, el anuncio contribuyó a una moderada recuperación de los rendimientos más largos, lo que ayudó a estabilizar al dólar. Mientras tanto, la escalada de tensiones comerciales entre Estados Unidos y Canadá pesó en el sentimiento: el gobierno anunció un arancel del 50 % sobre los automóviles y piezas canadienses, que entrará en vigor el 1 de enero, una fecha que reduce el riesgo de disrupción inmediata pero deja espacio para nuevas negociaciones. El repunte reciente del dólar canadiense frente al estadounidense podría extenderse por encima del nivel de 1,3900, según el análisis.
Los riesgos geopolíticos añadieron otra capa de presión. Estados Unidos amplió su paquete de sanciones contra Irán y advirtió a sus socios comerciales, incluida China, de las sanciones económicas que podrían aplicarse por continuar sus relaciones con Teherán. Los analistas del canal advirtieron de que una nueva confrontación comercial entre Estados Unidos y China podría afectar al dólar, haciendo alusión a la correlación inversa que existió entre ambos asuntos el año pasado. La disputa entre Estados Unidos y Canadá podría amplificar esa reacción negativa, según se indica en el análisis.
En el frente de los datos, se publicarán las cifras de confianza del consumidor de Estados Unidos para agosto más tarde durante la sesión, después de unas cifras débiles en junio y julio. El equilibrio de riesgos para el dólar sigue inclinado a la baja, aunque la visión básica prevé una mayor consolidación antes de un evento clave de riesgo a finales de la semana.
El euro presentó un limitado margen de movimiento ascendente, con un valor justo a corto plazo estimado apenas por debajo de 1,1600. El análisis atribuye esto a una prima de riesgo contenida relacionada con el anuncio de recompra del Tesoro. Esto sugiere que el par EUR/USD es más probable que se estabilice que que supere los 1,1700 a corto plazo. Los datos del índice de clima empresarial Ifo correspondiente a agosto serán analizados atentamente, ya que se espera otro resultado sólido debido al optimismo mejorado en el entorno empresarial alemán este verano.
El GBP se tuvo que retroceder hasta el rango de 0,8550-0,8560, un movimiento que el análisis ligó a una reducción de la prima positiva del euro. Si la calma vuelve al mercado de bonos, se espera que la paridad GBP/USD vuelva a seguir los diferenciales de tipos a corto plazo, lo que podría propiciar un entorno de baja volatilidad mientras el calendario económico del Reino Unido sigue siendo escaso durante las próximas dos semanas. El análisis mantuvo una preferencia por una divisa más fuerte EUR/GBP, citando el precio de mercado de 32 puntos básicos de un endurecimiento del Banco de Inglaterra para finales de año como excesivamente hawkish. El escenario base prevé que no se realicen ajustes y que la divisa se mueva hacia 0,8700 en los próximos meses, una vez que se produzca un recalcamiento más moderado.
El dólar australiano se enfrenta a una prueba clave con los datos de inflación de julio, que se publican a las 02:30 hora británica el martes. El consenso espera que el IPC de referencia se desacelere al 3,3% desde el 3,8%, mientras que la medida media ajustada se prevé que ralentice hasta el 3,5%. En el análisis se destaca que tal resultado coincide con su llamamiento a no aumentar más los tipos de interés del Banco de la Reserva de Australia este año, aunque es poco probable que determine un tono más moderado por parte del gobernador, Michele Bullock. Actualmente, los mercados dan una probabilidad del 50% de que se realice un aumento antes de fin de año, lo que deja margen para una sorpresiva moderación de la inflación que permita recortar la brecha entre la cotización y el discurso para proporcionar apoyo a plazo medio para el AUD. El análisis mantiene una visión constructiva sobre la divisa, con un objetivo de final del tercer trimestre de 0,72 ya alcanzable y un escenario de movimiento por encima de los máximos de mayo de 0,7260-0,7270 antes de fin de año apoyado por unos sólidos fundamentos y un atractivo carry.
