CVS Group plc ha presentado sus resultados del ejercicio completo correspondiente al periodo que finaliza el 30 de junio de 2026. Los ingresos totales alcanzaron los 712,8 millones de libras esterlinas, un 5,9% más que los 673,2 millones de libras esterlinas del ejercicio 2025. Los ingresos por iguales crecieron un 2,1%, resultando por debajo del rango objetivo del 4% al 8%, pero mejorando en comparación con el año anterior, cuando fue del 0,2%.
Los resultados ajustados por acción subieron un 6,9% hasta los 85,6 pence. El EBITDA ajustado creció un 5,1% hasta 141,5 millones de libras esterlinas, con 67,7 millones de libras esterlinas de ingresos durante el primer semestre y 73,8 millones de libras esterlinas en el segundo semestre. La rentabilidad del EBITDA bajó ligeramente hasta el 19,9%, desde el 20,0%, manteniendo el negocio cerca del punto de referencia del 20%. La apalancamiento bruto se elevó hasta 1,63 veces, lo que sigue por debajo del compromiso de 2,0 veces. El flujo de caja libre cayó en 3,0 millones de libras esterlinas hasta 69,2 millones de libras esterlinas, mientras que la conversión operativa ajustada alcanzó el 70,6%, ligeramente por encima del objetivo del 70%.
Los retornos a los accionistas consistieron en repatriaciones por un importe de 31,7 millones de libras en el ejercicio 2026, con un plan de repatriar hasta 38,0 millones de libras en el ejercicio 2027, lo que eleva el total de las distribuciones a aproximadamente 70 millones de libras durante los próximos 12 meses. Asimismo, la compañía mantiene un dividendo progresivo de unos 6 millones de libras al año.
El rendimiento de la división de prácticas veterinarias alcanzó 648,2 millones de libras en ingresos (un aumento del 5,2%) y 138,7 millones de libras en EBITDA ajustado (un aumento del 4,3%), lo que supuso un crecimiento del 1,0% comparable con la evolución del año anterior. La división de laboratorios registró 35,0 millones de libras en ingresos, con un aumento del 11,5%, y un incremento del 25,6% en el EBITDA ajustado, hasta 11,3 millones de libras. La división de comercio electrónico de artículos de consumo registró 51,0 millones de libras en ingresos, un aumento del 11,1%, y un incremento del 7,7% en el EBITDA ajustado, hasta 1,4 millones de libras.
Australia sigue siendo un foco de expansión. La red se ha extendido desde 43 a entre 57 y 61 centros, lo que representa aproximadamente entre el 1% y el 2% de un mercado de 3.600 clínicas con un valor estimado de 3,3 millones de libras. Las operaciones australianas generan actualmente unos 100 millones de libras de ingresos y 20 millones de libras de EBITDA anuales. CVS ha invertido más de 170 millones de libras en la región, utilizando un múltiplo de aproximadamente 6 veces el EBITDA ajustado. El pipeline de adquisiciones tiene como objetivo clínicas de animales pequeños situadas en áreas metropolitanas con cuatro o más veterinarios; de las 1.440 clínicas de la zona metropolitana, 461 cumplen con los criterios, lo que representa un estimado de 90 millones de libras de EBITDA, es decir, 0,4 millones de libras por centro. Se cerraron dos adquisiciones de clínicas (cuatro centros) en el semestre 1 de 2027, y se intercambiaron los contratos de dos clínicas adicionales.
En el Reino Unido, CVS opera 423 establecimientos de los aproximadamente 5.600 existentes, lo que supone una cuota de mercado del 9% en un mercado de 6,7 billiones de libras esterlinas que está consolidado en un 60%. Los ingresos del Reino Unido ascendieron a 634 millones de libras esterlinas, con unos ingresos EBITDA de aproximadamente 120 millones de libras. Tras la obtención de la autorización del CMA, la empresa cambió los contratos sobre una práctica veterinaria de nueve personas por una prima inicial de 15 millones de libras esterlinas.
El sentimiento de los clientes y los empleados mejoró, y la puntuación Net Promoter aumentó a 80,6 desde 78,9, mientras que el NPS de compromiso de los empleados creció a 5,8 desde 3,1. El Healthy Pet Club generó ingresos por valor de 95,5 millones de libras en 2026, frente a los 67,3 millones de libras de 2022, aunque el número de miembros descendió ligeramente, hasta 508.000, desde 519.000, ya que la empresa cambió el enfoque hacia miembros de mayor valor. El nivel «Healthy Pet Club Advanced» se lanzó en julio de 2026. Las citas digitales superaron las 150.000, lo que representa el 15% de las tarifas fuera de los horarios tradicionales.
Tras el anuncio, las acciones de CVS bajaron un 5,07% hasta 1,230 dólares, presionadas por un crecimiento orgánico más lento relacionado con el clima extremo y la menor confianza de los consumidores del Reino Unido en el cuarto trimestre. El consenso de analistas para el año fiscal 2027 prevé un EBITDA ajustado de 149 millones a 152 millones de libras esterlinas (media de 150,4 millones de libras esterlinas) y un EPS ajustado de 89,3 peniques a 99,6 peniques (media de 94,9 peniques). La compañía reafirmó sus objetivos a largo plazo de un crecimiento comparable de los ingresos del 4% al 8% y una expansión de la margen de EBITDA al 23%.
El CEO Richard Fairman manifestó que el modelo de negocio y el pipeline de adquisiciones posicionan a CVS para ofrecer un crecimiento sostenido y un valor a largo plazo para sus stakeholders.
