El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió a un 5,23% el viernes, su nivel más alto desde 2007. Este movimiento se produce tras un aumento de poco más del 4,8% a principios de mes, lo que pone de relieve la relación inversa entre los rendimientos de los bonos y sus precios.
La herramienta FedWatch de CME Group indicó una probabilidad del 64% de que la Reserva Federal aumentará las tasas en octubre. Por su parte, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan mostró que las expectativas de inflación a uno año han aumentado hasta el 4,6% en septiembre desde el 4,0% en agosto, el nivel más alto desde junio.
Thierry Wizman, estratega global de divisas y tipos de interés de Macquarie Group, señaló que el aumento se debe más al volumen de emisiones de bonos que a la inflación en sí. Observó que la Reserva Federal no está endureciendo las políticas, pero un ciclo de inversión fuerte está creando condiciones anormales en el mercado.
La oferta de bonos ha aumentado notablemente ya que el gobierno federal financia un amplio déficit y las empresas se endeudan para financiar infraestructuras de inteligencia artificial. Vanguard estima que Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft y Oracle emitieron cerca de 132 000 millones de dólares de deuda hasta julio, un aumento significativo frente al promedio anual de cerca de 35 000 millones de dólares entre 2020 y 2024. La emisión de deuda relacionada con la IA en general podría alcanzar entre 300 000 millones y 570 000 millones de dólares este año.
Los rendimientos más altos pueden afectar a las acciones aumentando los costes del endeudamiento de las empresas y haciendo que los bonos resulten más atractivos para los inversores que buscan obtener ingresos. Wizman advirtió de que, dada la persistencia de la financiación impulsada por la IA, los rendimientos podrían aumentar aún más.
