Victory Capital Holdings Inc. erklärte, dass sie First Eagle Investments für etwa 7,0 Milliarden US-Dollar übernehmen wird, und eine der größten Vermögensverwaltungen der Vereinigten Staaten schaffen wird, mit einem Gesamtvermögen von etwa 571 Milliarden US-Dollar.
Die Transaktion, deren Abschluss für das erste Quartal 2027 geplant ist, wird mit 4,4 Milliarden US-Dollar in bar, 2,0 Milliarden US-Dollar an neu emittierten Anteilen von Victory Capital und der Übernahme von 575 Millionen US-Dollar der 7,25%igen Senior secured Notes von First Eagle mit Laufzeit bis 2032 finanziert. Victory Capital hat vollständig verzinste Finanzierung von BofA Securities und RBC Capital Markets gesichert, darunter ein Term Loan B in Höhe von 3,5 Milliarden US-Dollar, rund 950 Millionen US-Dollar an neuen gesicherten Anleihen und eine erweiterte revolvierende Kreditfazilität in Höhe von 200 Millionen US-Dollar.
First Eagle, welches bis zum 31. Juli 2026 rund 222 Milliarden USD an Vermögenswerten privater Investoren verwaltet, wird unter seinem Markennamen in der Plattform von Victory Capital weiter operieren, wobei die Investitionsautonomie und die bestehenden Prozesse erhalten bleiben. Die zusammengeschlossene Einheit soll laut Prognose 2027 einen Jahresumsatz von rund 3,2 Milliarden USD und einen Anstieg der bereinigten Gewinnprognose per Aktie von etwa 35 % erzielen, mit geschätzten Netto-Synergieeffekten von 280 Millionen US-Dollar.
Genstar Capital, der Verkäufer gemeinsam mit den Mitarbeitern von First Eagle, wird nach Abschluss der Transaktion rund 14,6 % an Victory Capital halten, und zwar auf voll gedilutierter und umgewandelter Basis. Die Stimmrechte von Genstar Capital werden jedoch auf 4,9 % beschränkt, und der Rest wird in nicht stimmberechtigter umwandelbarer bevorzugter Aktie gehalten. Die gesamte Position von Genstar Capital wird einer Drei-Jahres-Verkaufsverbotsklausel unterworfen, und das Unternehmen wird zwei Direktoren in den erweiterten 11-Mitgliederverband von Victory Capital nominieren. David Brown bleibt CEO und Chairman.
Die Akquisition beibehält die $41 Mrd. Alternative-Credit- und CLO-Plattform von First Eagle als Grundstein für die alternativen Anlageangebote des fusionierten Unternehmens. Die Transaktion bleibt weiterhin vorbehaltlich der üblichen Abschlussbedingungen, der regulatorischen Genehmigungen und der Zustimmung der Kunden sowie der aktionärlichen Zustimmung von Victory Capital zur Emission von Aktien.
