Das französische Haushaltsvolumen für 2027 wird sich einem verstärkten Prüfungsprozess unterziehen, da die politische Fragmentierung und Rekordschulden das Bestreben erschweren, das Defizit in diesem Jahr auf 5 % des Bruttoinlandsprodukts zu senken (im Vergleich zu 5,1 % im Jahr 2025).
Premierminister Sebastien Lecornu warnte die Parlamentarier davor, die politische Unsicherheit über das Budget verlängert. Er betonte, dass die Finanzmärkte die Präsidentschaftswahlen, die für den 18. April und den 2. Mai geplant sind, eng im Auge behalten. Die Regierung, die unter einer ausgeprägten Koalitionskrise arbeitet, hat 'grosse Sparmassnahmen' im Haushaltsentwurf für Anfang Oktober zugesagt, um den Haushalt für 2027 schon vor der Wahl verabschieden zu können, um zusätzliche fiskalische Instabilität zu vermeiden.
Finanzminister Roland Lescure hat vorgeschlagen, einen Teil der Pensionsausgaben in Frankreich im nächsten Jahr zu froren, als eine von mehreren Massnahmen zur Steuerung der Ausgaben. Analysten hegen jedoch weiterhin Zweifel an der Durchführbarkeit struktureller Reformen angesichts der politischen Landschaft. Christopher Dembik von Pictet beschrieb die Aussichten als 'sehr pessimistisch', während David Zahn von Franklin Templeton bemerkte, dass keiner der führenden Kandidaten zur Reduzierung des Haushaltsdefizits verpflichtet erscheint.
Das Investorengesetz hat bereits die Sorgen über die staatlichen Finanzen Frankreichs widerspiegelt. Der Unterschied zwischen französischem und deutschem 10-jährigem Bund liess sich auf 88 Basispunkte ausdehnen, den höchsten Stand seit Ende 2024, mit Prognosen, die ein Erreichen oder Überschreiten von 100 Basispunkten vermuten. Dies geschah nach der Herabstufung der Bonitätsnote Frankreichs von Fitch auf A+ im Vorjahr, was auf die erhöhten Schuldenwerte zurückzuführen ist.
Die bevorstehenden Wahlen bringen weitere Komplexität mit sich, da die Umfragen von Harris Toluna auf eine wahrscheinlich Entscheidung im zweiten Wahlgang zwischen dem harten Linzer Revolver Jean-Luc Melenchon und der rechtsextremen Altmeisterin Marine Le Pen hinweisen. Melenchons Plattform beinhaltet das Annullieren jener Schulden, die von der Zentralbank gehalten werden, während Le Pen vorgeschlagen hat, das Rentenalter für einige Arbeitnehmer auf 60 Jahre zu senken. Die fiskalischen Massnahmen beider Kandidaten deuten auf eine mögliche Lockerung der Haushaltsbeschränkungen hin, was Fragen über die Fähigkeit Frankreichs zur Steuerung seiner Schuld zu verursacht, die bereits über 110 % des BIP liegt.
Auch bei Anstrengungen zur Defizitreduzierung muss Frankreich die öffentliche Hand Hunderte Milliarden Euro an während der Pandemie ausgestellten Anleihen zu historisch niedrigen Zinsen refinanzieren. Die Refinanzierungspflicht in den nächsten fünf Jahren unterstreicht die bevorstehenden Herausforderungen, da das Land mit politischen Spaltungen und finanziellen Drucken konfrontiert ist.
