Die Aktien des österreichischen Baukonzerns PORR AG fielen am Dienstag um nahezu 10%, nachdem das Unternehmen einen Umsatzrückstand im zweiten Quartal und einen deutlichen Einbruch beim Auftragseingang gemeldet hatte, obwohl das Ergebnis vor Zinsen und Steuern stieg.
Das Unternehmen ausgewiesenen Umsatz von 1,68 Milliarden Euro für das Quartal, was einem Rückgang von 0,9% gegenüber dem Vorjahr entspricht und etwa 3,5% unter der Konsensschätzung von 1,74 Milliarden Euro lag. Das EBIT stieg um 16,4% auf 42 Millionen Euro, übertraf die unternehmensinterne Konsensschätzung von 39 Millionen Euro und erhöhte die EBIT-Marge auf 2,5%, was einer Verbesserung von 37 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Der Auftragseingang ging um 32,2% auf 1,70 Milliarden Euro zurück, während der gesamte Output um 1,8% auf 1,87 Milliarden Euro sank. Der Auftragbestand belief sich auf 9,8 Milliarden Euro, gegenüber 10,0 Milliarden Euro im ersten Quartal, jedoch über 9,4 Milliarden Euro ein Jahr zuvor. Das Book-to-Bill-Verhältnis sank auf das 0,9-Fache, verglichen mit dem 1,4-Fachen im ersten Quartal und dem 1,3-Fachen im Vorjahr.
Die regionale Leistung war gemischt. Der Output stieg in Österreich, der Schweiz und Polen, während Deutschland aufgrund eines langen Winters, von Bauverzögerungen und der Fertigstellung eines grossen Projekts zurückblieb. Analysten bei Jefferies stellten fest, dass der schwächere Free Cash Flow und der Auftragseingang auf «einmalige Wettereffekte und Timing» zurückzuführen seien.
Für 2026 hat PORR seine Wachstumsprognose für Umsatz und Output auf 2% bis 4% korrigiert, gegenüber einer früheren Einschätzung von «moderatem Wachstum». Das Unternehmen hat auch seine EBIT-Margen-Prognose für 2026 auf 3,2% bis 3,3% eingegrenzt, verglichen mit einer früheren Schätzung einer verbesserten Marge gegenüber der 3,1% des Jahres 2025. PORR bekräftigte sein langfristiges Ziel einer EBIT-Marge von 3,5% bis 4,0% bis 2030.
Analysten von Jefferies sagten, dass die Ergebnisse des zweiten Quartals PORR «gut auf Kurs» für die Erfüllung der 2026er Erwartungen liessen, und dass das EBIT um 8% über den unternehmensinternen Schätzungen lag. Sie fügten hinzu, dass die Gruppe «gut positioniert bleibt, um von der starken BauNachfrage zu profitieren, insbesondere bei margenstärkenden Tiefbauprojekten in Mittel- und Osteuropa.»
