Pan American Silver hat die Entwicklung ihres La Colorada Skarn Projekts in Zacatecas, Mexiko, begonnen, eine Initiative im Wert von 1,9 Milliarden Dollar, die sechs Jahre dauern wird, bis es 2032 zu einer ersten sinnvollen Silberproduktion kommt, laut der revidierten vorläufigen wirtschaftlichen Bewertung des Unternehmens.
Im Projekt ist die Erschließung eines 588 Meter langen Tunnelabschnitts aus einem bestehenden Minenebene vorgesehen, gefolgt von Kapazitätserweiterungen und Bauarbeiten zwischen 2026 und 2031. Die Inbetriebnahme ist für 2032 vorgesehen, während eine konstanten Produktionsniveau zwischen 2034 und 2038 erwartet wird. Die Skarnvorke weist einen angegebenen Ressourcenbestand von 265,4 Millionen Tonnen bei 36 Gramm Silber pro Tonne auf, was etwa ein Achtel des Grade entspricht, aber dreiundzwanzigmal so viel als die Lagerbestände des bestehenden Erzgangs.
In der Bewertung wird ein Produktionsplan von 3,5 Millionen Unzen insgesamt von 2027 bis 2031 aufgezeigt, wobei die Produktion 2032 und 2033 zusammen auf 15,4 Millionen Unzen ansteigt. Ab 2034 wird eine jährliche Produktion in einem Band zwischen 14,6 und 17,6 Millionen Unzen erwartet, wobei der Durchschnitt in den ersten fünf Jahren (2034–2038) bei 15,8 Millionen Unzen liegt. Die Höchstproduktion des erweiterten Bergbaus ist auf 19,1 Millionen Unzen pro Jahr geschätzt, einschließlich der Beiträge aus dem skarnen und durch die Adern gewonnenen Mineralressourcen.
Pan American hat im ersten Halbjahr 2026 20 Millionen US-Dollar für das Projekt bereitgestellt, hauptsächlich für Bohrungen, Engineering und den Tunnelbau. Die Gesellschaft erwartet, die restlichen Kapitalausgaben vollständig aus operativem Cashflow zu finanzieren, nachdem sie im zweiten Quartal einen gebätterten freien Cashflow in Höhe von 344 Millionen US-Dollar erzielt hatte. Für den ersten Abbau-Tunnel sind keine weiteren Genehmigungen erforderlich, jedoch bleiben Genehmigungen für Schächte, die Verarbeitungsanlage und den Ausbau der Ablagerungsflächen ausstehend.
Die Basiswirtschaft des Projekts basiert auf einem Silberpreis von 45 US-Dollar pro Unze, obwohl der aktuelle Spotpreis 68,80 US-Dollar beträgt. In der Bewertung des Unternehmens wird auch festgestellt, dass das skarn Mineralziel als 22 US-Dollar pro Unze bewertet wurde, während der Vierz-Workflow als 24 US-Dollar pro Unze bewertet wurde. Der Zeitplan berücksichtigt eine Modellierung in einem frühen Stadium, wobei Pan American darauf hinweist, dass induzierte Mineralressourcen spekulativ sind und sich ändern können.
Das Projekt dient als Benchmark für die lückenlose Reaktion der Branche bei Lieferzeiten, da es auf günstige Ausgangsbedingungen beruht: einen Betriebenden Bergbau mit bestehender Infrastruktur, Arbeitskräfte und keinem Entdeckungsrisiko. Die sechs- bis achtjährige Verzögerung unterstreicht jedoch die Grenzen eines hohen Preises bei der rasant expandierenden Bergbau-Zufuhr. Die Analyse weist darauf hin, dass das Projekt zwar in den 2030er Jahren einen bedeutenden Beitrag leisten wird, jedoch nur wenig zur Beseitigung der kurzfristigen Versorgungsdefizite beiträgt, die für den Rest dieser Dekade erwartet werden.
Für Silberinvestoren verstärkt der Zeitplan des Projekts den Argumentationsschlüssel für die strukturellen Angebotsbegrenzungen. Metals Focus und der Silber-Institut prognostizieren ein Defizit von 46,3 Millionen Unzen im Jahr 2026, dem sechsten Jahr in Folge des Engpasses. Obwohl die Wiederverwertung diesen Unterschied zum Teil ausgleichen kann, deutet die Größe des Defizits darauf hin, dass die Mineversorgung, selbst bei Projekten mit hohem Erzgehalt wie La Colorada Skarn, die Marktsituation bis in die 2030er Jahre nicht in nennenswerter Weise beeinflussen wird.
