Kommoditäten bieten laut den UBS-Strategen Investmentmöglichkeiten, die über Energie hinausreichen, da geopolitische Spannungen und Wettermuster die Marktdynamiken verändert haben.
Die UBS betonte den Mittleren Osten als einen zentralen Risikofaktor für Öl und raffinierte Produkte, obwohl Iran und Oman sich dem Abschluss einer Übereinkunft über den Zugang zum Hormus-Kanal nähern. Die Bank bemerkte, dass verstärkte US-Sanktionen eine Gegenreaktion auf eine Entspannung der regionalen Spannungen bewirken könnten. Die Brent-Rohöl-Futures notierten am 26. August nahe 87 US-Dollar pro Barrel, während das europäische Erdgas (Dutch TTF) mit rund 65 Euro pro Megawattstunde notiert, nur knapp unter einem Drei-Jahres-Hoch, das Anfang der Woche erreicht wurde.
Auch die Agrarmärkte zeigten Stärke, so dass Weizen um 6,6 % auf ein Dreijahreshoch und Mais um 2,7 % auf das Niveau vom 26. August kletterten. Die Gewinne wurden von UBS auf die Wetterbedingten Versorgungskrisen zurückgeführt, darunter eine 80-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass sich der aktuelle El Niño bis zum Jahresende in eine sehr starke oder eine "super" Stufe entwickelt. Die Prognostiker schätzen die Wahrscheinlichkeit, dass die El-Niño-Bedingungen bis 2027 anhalten, auf 97 %.
Über Energie und Getreide weist UBS auf Industriemetalle als langfristige Opportunität hin und verweist auf die strukturelle Nachfrage durch die Ausbau der Infrastruktur für künstliche Intelligenz und die Trend zur Elektrifizierung. Die Bank erwartet ausserdem, dass Gold trotz kurzfristiger Hindernisse weiterhin von der diversifizierten Lagerhaltung der Zentralbanken unterstützt wird.
Die Experten von UBS empfahlen einen diversifizierten und regelmässig geregelten Ansatz bei der Kommoditätsexposition, wobei sie eine aktive Verwaltung gegenüber passiven Strategien bevorzugten. Die Experten stellten fest, dass sich Rohstoffe seit 1999 mit einer Korrelation von 0,44 zu den globalen Aktien entwickelt haben, was sie zur sowohl als Rendite-Erzeuger als auch Inflationsabsicherung in Mischportfolios qualifiziert.
