Die Rendite von Staatsanleihen auf der ganzen Welt stieg in dieser Woche deutlich und drängte die Zinssätze der 30-jährigen US-Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit 2007. Investoren bewerteten die Zinsrisiken neu, nachdem das US-Finanzministerium die Rückkäufe langlaufender Staatsanleihen verdoppelt hatte. Diese deutliche Steigerung folgte einer kurzen Stabilisierung, was die Marktempfindlichkeit gegenüber Signalen der Zentralbanken vor wichtigen Ereignissen verdeutlicht.
Nvidia wird am 26. August die Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlichen, und das Ergebnis dürfte die allgemeine Stimmung gegenüber Aktien der KI-Infrastruktur beeinflussen. Die Performance des Unternehmens wird als Proxysystem für das gesamte KI-Ecosystem, einschließlich Chiphersteller und Plattformen für die Finanzierung von Rechenzentren, genau beobachtet. Eine kürzlich geschlossene Partnerschaft zwischen Nvidia und sechs großen Finanzinstituten zielt auf eine Finanzierung der KI-Infrastruktur in Höhe von über 500 Milliarden US-Dollar, was die entscheidende Rolle des Sektors bei der Börsenerholung unterstreicht.
Der Philadelphia-Chips-Index, ein Maßstab für Halbleiteraktien, fiel in dieser Woche um mehr als 5 %, was das wachsende Unbehagen über die Bewertungen widerspiegelt, trotz der von KI getriebenen Gewinne. Der S&P 500 liegt weiterhin etwa 2 % unter seinem Rekordhöhepunkt, und Investoren analysieren die Signale von Geldpolitikern, um Hinweise auf die nächsten Schritte der Federal Reserve zu erhalten.
Keith H. Wile, der Chefs des US-Notenbanksystems in der neuen Position seit Mai, wird vom 27. bis 29. August auf dem Jackson Hole Symposium eine Rede halten. Seine erste Teilnahme an der Veranstaltung nach seinem Amtsantritt hat die Erwartungen an eine Klarheit zur Entwicklung der FED-Politik erhöht. Die Markterwartungen deuten eine 35%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September und eine 66%ige Wahrscheinlichkeit bis Dezember an, was die Unsicherheit über die nächsten Schritte der Zentralbank widerspiegelt.
Analysten bemerken, dass Warsh sich der traditionellen Forward Guidance weitgehend entzieht und einen datenabhängigen Ansatz verfolgt, der die Märkte sowohl beruhigen, als auch verunsichern könnte. David Wagner, Chef von Beteiligungen bei Aptus Capital Advisors, meinte, dass die jüngsten Abstimmungsverschiedenheiten der Fed bei den Zinsentscheidungen ihren Unabhängigkeitscharakter unterstreiken, was das Vertrauen in den politischen Rahmen stärken könnte.
Erik Kratz, Chief Investment Officer bei Arena Private Wealth, betonte die Abhängigkeit des Marktes vom Krypto-AI-Handel, wobei die Ergebnisse von Nvidia Auswirkungen auf zahlreiche Branchen haben. Will Sterling, Chief Investment Officer bei TritonPoint Wealth, warnte vor einem "Bande-Risiko" und deutete an, dass Warshs Bemerkungen eine geduldige, datengesteuerte Haltung stärken könnten, anstatt unmittelbare Klarheit zu schaffen.
Die Anleger werden außerdem kommende wirtschaftliche Daten wie die privaten Konsumausgaben im Juli – die bevorzugte Inflationsmessung der Fed – und einen Bericht über das US-Wirtschaftswachstum abwägen, während sie die Nachhaltigkeit der Marktrallye bewerten, angesichts steigender Renditen und veränderter politischen Erwartungen.
