Nur wenn alle Tonnen der heimischen Produktion nach Süden der Grenze geleitet würden, könnte Kanada nahezu den gesamten Aluminiumbedarf der Vereinigten Staaten decken, so eine Analyse von Morgan Stanley. Die USA importieren derzeit rund 80% ihres Aluminiumverbrauchs, wobei Kanada seit langem als größter ausländischer Lieferant fungiert.
Im ersten Halbjahr 2026 importierte die USA 1,68 Millionen Tonnen Aluminium, d.h. etwa 280.000 Tonnen pro Monat. Während dieses Zeitraums exportierte Kanada 1,16 Millionen Tonnen in die USA, was durchschnittlich rund 192.000 Tonnen pro Monat entspricht und ca. 68 % der US-Importbeherrschungen abdeckt. Kanadas Gesamtproduktion in diesem Zeitraum erreichte fast 1,6 Millionen Tonnen, was ungefähr 95 % der amerikanischen Importnachfrage entspricht. Selbst unter diesen Bedingungen würden die USA weiterhin Metall aus anderen Ländern benötigen, um ihren Gesamteinkaufsbedarf decken zu können.
Morgan Stanley hat die möglichen politischen Änderungen in Washington bewertet, die die Zölle für bestimmte kanadisches Aluminium von 50 % auf 25 % senken könnten. Eine solche Senkung würde kanadischen Produzenten dazu anregen, den US-Markt über Europa voranzustellen, wo die Lieferungen zollfrei eingeführt werden. Allerdings würde die marginale Tonne, die von amerikanischen Käufern verlangt wird, weiterhin aus einem Land stammen, das dem 50 %igen Zoll unterliegt, wodurch der Aluminium-Mehrwert im amerikanischen Mittleren Westen hoch bleibt.
Der Aufschlag notiert derzeit rund 30 % über den impliziten Zollkosten, was teilweise auf den Wettbewerb zwischen europäischen Käufern und kanadischen Herstellern zurückzuführen ist. Eine Zollsenkung könnte diesen Wettbewerb entspannen und den Aufschlag näher an den fairen Wert bringen. Morgan Stanley hat geschätzt, dass der Aufschlag etwa die Hälfte seines derzeitigen Überschreites über den auf Zöllen basierenden Niveaus abnehmen könnte. Das entspricht einer Absenkung von etwa 10 bis 12 Cent pro Pfund.
In der Analyse wurde auch darauf hingewiesen, dass Emirates Global Aluminium und Century Aluminium Pläne haben, einen Schmelzofen mit einer Kapazität von 750.000 Tonnen pro Jahr in den Vereinigten Staaten zu errichten. Solch eine Kapazität könnte die heimische Nachfrage weiter unterstützen, wobei potenzielle Zollermäßigungen für Unternehmen geben könnten, die ihre Produktion innerhalb der Vereinigten Staaten ausweiten.
