Morgan Stanley hat drei chinesische Automobilunternehmen – BYD, Geely und SAIC – als Top-Aktien des Sektors identifiziert und nennt Skalenvorteile, den Launch neuer Modelle und den internationalen Ausbau als wichtige Wachstumstreiber auf einem ruhigen Heimatmarkt.
Die Bewertung der Bank kommt zu einer Zeit, in der chinesische Automobilhersteller ihre Expansionsmassnahmen im Ausland beschleunigen, um die schwächere Inlandsnachfrage auszugleichen. BYD, der grösste Hersteller von Elektrofahrzeugen im Land, meldete eine jährliche Auslandsverkaufsmenge von rund 1,67 Millionen Einheiten. Die örtliche Produktion machte rund 51 % dieser Gesamtmenge aus – und lag damit zwar auf Platz zwei unter den sechs verglichenen Automobilherstellern, konnte aber demnach einen signifikanten Beitrag zum Gesamtverkauf leisten. Der Juniabsatz des Unternehmens stieg gegenüber dem Vorjahr um 5,5 % auf 403.472 Einheiten und damit zum zweiten Monat in Folge.
Geely meldete gleichzeitig eine Verbesserung der Bruttomarge auf 17,9 % gegenüber 16,2 % im Vorjahreszeitraum, obwohl die Umsatzerlöse im ersten Halbjahr hinter den Erwartungen zurückblieben. Das Unternehmen bereitet eine aggressive Produktpräsentation von August bis Dezember vor, einschliesslich des kommenden Modells Galaxy TT, um den schwungvollen Wachstum in einem konkurrenzfähigen Markt zu sichern.
SAIC Motor, Chinas grösster staatseigener Automobilhersteller, setzt weiterhin mehr auf direkte Exporte als auf Produktionsstätten im Ausland. Seine derzeitige Produktionskapazität im Ausland liegt bei etwa 385.000 Einheiten pro Jahr und erreicht damit nur 26% seiner jährlich in Übersee verkauften 1,5 Millionen Einheiten. Um seine europäische Präsenz zu stärken, hat SAIC angekündigt, seine erste Produktionsanlage im Ausland in Galicien, Spanien, zu errichten. Dies markiert eine strategische Verschiebung hin zu lokaler Produktion in der EU.
Die Bewertungen von Morgan Stanley spiegeln den Vertrauen wider in die Fähigkeit des Sektors, aus neuen Produktzyklen und internationalen Wachstumsstrategien Kapital zu schlagen. BYD plant, im dritten Quartal die Modelle Sealion 08, Great Han und Qin MAX ein fliessen zu lassen, gefolgt von den Modellen Qin PLUS, Tang und Fangchengbao Shark Pick-up im vierten Quartal – ein Zeitpunkt, der den Kundenzahlen in den Showrooms zur Herbst-Verkaufszeit weiter steigern soll. Die EU-Fabrik von SAIC, die in den kommenden Jahren anfänglich in Betrieb gehen soll, wird den exportgetriebenen Expansionskurs des Unternehmens noch verstärken.
Die umfassendere Berichterstattung der Bank umfasst ausgewählte Lieferanten wie Minth, die zur Widerstandskraft der Lieferkette des Sektors beitragen, wenn Automobilhersteller ihre Produktion weltweit ausweiten.
