Der Breakout von Gold über 4.380 US-Dollar pro Unze wurde hauptsächlich durch spekulative Flüsse angetrieben, und Citi warnte, dass die Rally keine breiter angelegte Unterstützung durch die physische Nachfrage aufweist. In der jüngsten Notiz der Bank, die am Dienstag veröffentlicht wurde, wird betont, dass die saisonale Netto-Länge in Gold-Futures auf nahe zeitliche Höchststände gestiegen ist, obwohl sie immer noch unter den Spitzen aus den Jahren 2024 und 2025 liegt. Das Metall konsolidierte sich um seine 100-Tage-Glättungslinie, bevor es im August weiter anstieg, wobei technische Indikatoren wie der MACD und der DMI auf eine anhaltende Aufwärtsbewegung hinweisen.
Die jüngste Preisentwicklung konzentrierte sich während der US-Tradingstunden, während die asiatischen und europäischen Sitzungen eine schwache bis niedrigere Aktivität verzeichneten. Citi machte deutlich, dass es Rückentrinke in den niedrigen 4.000 $ als Kaufmöglichkeiten ansieht. Die Bank betonte jedoch, dass eine nachhaltige Rallye eine stärkere Beteiligung von physischen Käufern erfordere. Die chinesische Einzelhandelnachfrage ist weiterhin niedrig, Investoren wählen eine Bereichsstrategie, statt einem klaren Trend zu folgen, und indische Premiums blieben negativ.
Das Jackson Hole Economic Symposium gilt laut Citi als entscheidender Katalysator für die nächste Entwicklung des Goldpreises. Eine hawkische Rede des Vorsitzenden der Fed, Kevin Warsh, könnte die Rallye bremsen, während eine dovish Überraschung das Aufwärtstrend wahrscheinlich verstärken würde. Die Bank bezeichnete die Veranstaltung als ein "binäres Risiko" und betonte die Empfindlichkeit der Goldpreise gegenüber Ändungen der Zinserwartungen. Die Ankündigung des US-Finanzministeriums über gesteigerte Rückkäufe von lang laufenden Anleihen hat ebenfalls zu einem schwächerem Dollar und eines niedrigeren Zinsumfelds geführt und somit für das Edelmetall zusätzliche Unterstützungsfaktoren geschaffen.
