B&G Foods (NYSE: BGS) präsentierte seine strategische Ausrichtung auf der 19. Barclays Annual Global Consumer Conference am Mittwoch, als der neu ernannte Chief Executive Rob Mills einen Vier-Säulen-Plan erläuterte, der sich nach seinem Amtsantritt vor nur vier Wochen auf die Umsetzung konzentriert.
Mills, der zuvor 8,5 Jahre im Board von B&G tätig war, hat sich Prioritäten gesetzt, darunter die Steigerung des profitablen Konsums, die Ausweitung von EBITDA und Margen, die Erreichung betrieblicher Exzellenz und die Implementierung datenbasierter Entscheidungsfindung im gesamten Portfolio von Markeninhaltsstoffen für Lebensmittel und Getränke.
Den Jahresumsatz erwarten wir im Bereich von 1,735 Milliarden US-Dollar bis 1,775 Milliarden US-Dollar, vorausgesetzt eine gleichbleibende Leistung im Basisgeschäft. Der Umsatz des Basisgeschäfts stieg im ersten Quartal um 2,8 % auf Grund des positiven Umfangs, zum zweiten Quartal fiel er jedoch um 2,9 % zurück, während der Umsatz als Gesamtwert sogar um 4,3 % sank. Für die ersten sechs Monate lag das Basisgeschäft auf einem gleichbleibenden Niveau; für die ersten acht Monate erreichte es einen incrementalen Umsatzwert.
Das Unternehmen gab bekannt, dass etwa 40 % seines Geschäfts heute nicht mehr über traditionelle verkaufsfördernde Einzelhandelskanäle abgewickelt wird, beispielsweise in Clubs, Dollar Stores, im E-Commerce, Kanada und im Private Label. Die Produktion wird etwa gleichauf zwischen selbst produziertem und Auftragsproduktionen verteilt.
Die Kapitalallokation hat sich nach einem kürzlichem Dividendenanpassungsvorgang wesentlich verändert. Die Verteilung des Cashflows wechselte von einer 50:50 Aufteilung zwischen Dividenden und Schuldeneinsparungen zu etwa einem Drittel für Dividenden und zwei Dritteln für Schuldenabschreibung. Das Unternehmen strebt eine Verschuldungsquote zwischen 4,5x und 5,5x an, obwohl die derzeitige Verschuldungsquote über diesem Bereich liegt. Der freie Cashflow wird in den nächsten 12 bis 18 Monaten positiv erwartet.
Die Laufzeiten der Schulden umfassen eine Refinanzierung, die 2031 zu höheren Zinssätzen erfolgt, eine Noten mit einer Laufzeit von 8 % im Jahr 2028 und eine Laufzeit von 2029. Der Aktienkurs liegt bei 3,25 USD, knapp über dem 52-Wochen-Tief von 3,22 USD und ist im Verlauf der letzten sechs Monate um 36 % gesunken. Die Dividendenrendite beträgt 11,69 %, während die Rendite des freien Cashflows, wie aus den Daten von InvestingPro hervorgeht, bei 24 % liegt.
Im Bereich des Portfolios hat B&G im März 2024 College Inn und Kitchen Basics im Rahmen eines Konkursverfahrens übernommen. College Inn ist die Nr. 2 des Geschmacksstoffmärchens im Nordosten und gelangt in seiner ersten bedeutenden Hochsaison unter der Geschirrspülmittelfabrik. Kitchen Basics wird als hochwertige, wachsende Marke mit Potenzial für weiterführenden markenbezogenen Wachstum in weiteren Produktkategorien beschrieben.
Das Unternehmen bestätigte ausserdem, dass der Rest der Green Giant Canada-Auseinandersetzung voraussichtlich Ende des Jahres abgeschlossen sein wird, solange die regulatorischen Überprüfungen noch nicht abgeschlossen sind. B&G betonte, dass der Verkauf den freien Cashflow und das Betriebskapital verbessert hat, indem er die schweren saisonalen Lagerkreisläufe auf dem Gebiet der Landwirtschaft beseitigt hat. Unter Mills wird das Produktangebot der Marke Grandma auf neue saisonale Anlässe wie Ostern und Vätertag für das Grillen ausgeweitet.
