AAR Corp. (AIR) stellte bei einer Präsentation auf der Jefferies Global Industrials Conference am 9. September 2026 ein Ziel für das organische Umsatzwachstum für das Geschäftsjahr 2026 von 14 % und eine Projektion für ein Wachstum von etwa 12 % für das Geschäftsjahr 2027 vor.
CEO John Holmes sagte Analysten von Jefferies, das Unternehmen strebe eine EBITDA-Marge von 13% bis 14% plus auf Ex-Legacy-Basis innerhalb von drei Jahren an und habe ein langfristiges Ziel von 13% festgelegt. Die Marge betrug im vierten Quartal ohne legacydichte Kommerzprogramme 13%. Die Verschuldungsquote lag Ende des vierten Quartals bei etwa 2,0x, binnen dem von AAR genannten Zielbereich von 2,0x bis 2,5x. Holmes sagte jedoch, dass das Unternehmen diesen Bereich bei der richtigen Akquisition überschreiten werde.
Der Umsatz von AAR besteht zu etwa 30% aus Aufträgen aus dem öffentlichen Sektor und zu 70% aus kommerziellen Abnehmer. Der Geschäftszweig für die Teileverteilung, der im Geschäftsjahr 2026 zwischen 1,1 Milliarden und 1,2 Milliarden US-Dollar erwirtschaftete – etwa ein Drittel des gesamten Unternehmensumsatzes – entwickelte sich organisch um 19% auf neue Teile. Über die vorangegangenen fünf Jahre wuchs der Vertrieb neuer Teile mit einem Wachstum von 25% bis 30%. Die Aufträge im Segment sind in der Regel fünf- bis zehnjährige exklusive Zwei-Wege-Verträge mit einer Erneuerungsrate von 100% in den letzten zehn Jahren. Gebrauchtes reparierbares Material umfasst inzwischen weniger als 15% des Geschäfts.
Bei Reparaturleistungen ist AAR der weltweit drittgrösste Anbieter von schwerem Wartungsgeschäft und der Grösste in Nordamerika. Das Unternehmen konzentriert sich auf Flugzeuge mit schmalem Rumpf wie 737 und A320. Die Hangarkapazität ist bis Ende des Jahrzehnts im Wesentlichen ausverkauft, und eine zusätzliche Kapazitätserhöhung um 15 % ist für die nächsten sechs bis zwölf Monate geplant. Das Unternehmen meldete C-Checks Bearbeitungszeiten in den hohen 20er Tagen im Vergleich zu einem Branchestandard von 30 bis 35 Tagen. Die Reparatur von Bauteilen generiert etwa 400 Millionen Dollar in fünf Anlagen – vier in den USA und eine in Thailand – und läuft derzeit mit rund 1,25 Schichten. AAR zielt auf 25 bis 50 Millionen Dollar pro Jahr an Komponentenarbeiten von grossen Kunden für schweres Wartungsgeschäft ab.
Software und digitale Tools bildeten einen schneller wachsenden Segment. Trax, das vor etwa drei Jahren als Unternehmen mit einer Umsatzgrösse von 25 Millionen US-Dollar übernommen wurde, beschäftigt sich nun mit 100 Millionen US-Dollar und unterstützt mehr als 110 Fluggesellschaften und rund 6.000 Flugzeuge. AAR wies darauf hin, dass noch immer etwa die Hälfte der weltweiten Flotte auf 30- bis 40 Jahre alten traditionellen Wartungssystemen vertraut. Airvoyant, eine KI-gesteuerte Beschaffungsplattform, die im April 2024 bei MRO Americas eingeführt wurde und sich auf den jährlichen Beschaffungsmarkt für Flugzeubeleuchtungsartikel in Höhe von 60 Milliarden US-Dollar konzentriert, befindet sich noch in der Betaphase und hat noch keinen Umsatz generiert.
Im Zusammenhang mit Fusions- und Akquisitionen hat AAR in den vergangenen drei Jahren sechs Zukäufe abgeschlossen. Der Erwerb von HAECO ist für November geplant, und das Unternehmen hat bekannt gegeben, es werde seine Einrichtung in Indianapolis vor dem Ende des Kalenderjahres, also früher als geplant, verlassen. Die Marktkapitalisierung von AAR beträgt circa 4,95 Milliarden US-Dollar, und die Aktie handelt sich rund um 125,51 US-Dollar, nachdem sie im Vergleich zum vorherigen Schlusskurs von 130,73 US-Dollar 3,99% zurückging; das 52-Wochen-Hoch beträgt 154 USD.
