Xpeng Motors a publié des résultats du deuxième trimestre qui ont déçu les analystes, avec une perte nette passant de 480 millions de yuans un an plus tôt à 1,34 milliards de yuans. Le bénéfice par action s'est établi à -1,29 yuans, une surprise de baissée de 344 % par rapport aux 0,29 yuans estimés. Les revenus ont diminué de 3,9 % par rapport à l'année précédente, atteignant 19,74 milliards de yuans, ce qui est inférieur au consensus de 20,57 milliards de yuans.
Les livraisons de véhicules ont augmenté de 65 % d'un trimestre sur l'autre, à 103 295 unités, mais la marge brute sur les ventes de véhicules s'est réduite à 12,1 %, contre 14,3 % un an auparavant. La marge brute consolidée s'est améliorée à 20,7 %, alors que les revenus des services ontanglais augmenté de 93,9 % à 2,7 milliards de RMB, dont 1,2 milliard de RMB provenant des travaux de recherche et de développement techniques de Volkswagen. Les dépenses en recherche et développement sont augmentées de 32,1 % à 2,91 milliards de RMB, et les charges de ventes, administratives et générales sont passées d'un trimestre à l'autre de 15,2 %.
La société a levé plus de 900 millions de dollars pour sa division de la robotique à une valorisation comprise entre 6,2 et 6,3 milliards de dollars, grâce à IDG Capital, également appuyé par Tencent et Alibaba. Son robot humanoïde IRON, avec 76 degrés de liberté et 2 250 TOPS de puissance de calcul, est prévu pour une production de masse fin 2026 et des livraisons commerciales dès 2027.
Les activités de Xpeng à l'étranger ont dépassé la barre des 20 000 unités au premier semestre 2026, ce qui représente plus de 25 % des revenus totaux. Le prix de vente moyen des exports a dépassé 40 000 euros. La direction a orienté les revenus du troisième trimestre à 21,7-23,4 milliards de yuans, bien en-dessous du consensus de 26,6 milliards de yuans, et a fixé un objectif supérieur à 60 000 livraisons par mois au quatrième trimestre, ainsi qu’à plus de 40 000 livraisons internationales pour le trimestre.
Les analystes de Bernstein et Tiger Securities ont abaissé leurs cibles de prix à 18 dollars et 15 dollars, tout en conservant des notes prudentes. L'action a baissé de 47 % au cours des 12 derniers mois et évoluait près de son plus bas niveau de 52 semaines, 11,49 dollars, à 11,20 dollars après les résultats.
Les principaux catalyseurs à venir comprennent le lancement du logiciel VLA 2.0 fin août, la mise en vente du modèle G9L en septembre, les données de livraison du T3 en octobre, et le lancement du MONA L05 au quatrième trimestre. L'approbation réglementaire européenne pour les systèmes de conduite autonome est prévue pour le premier semestre de 2027.
