Worthington Enterprises (NYSE : WOR) a publié ses résultats du premier trimestre de l'exercice 2027, qui ont dépassé les attentes de Wall Street, grâce à une forte croissance des revenus et une solide génération de cash.
Les bénéfices par action ajustés se sont établis à 0,82 dollar, ce qui a dépassé l'estimation du consensus de 0,75 dollar, soit une augmentation de quelque 9 %, comparativement à 0,78 dollar un an auparavant. Sur une base GAAP, la société a enregistré 0,87 dollar par action, contre 0,70 dollar au cours de la période de l'exercice précédent.
Les revenus, ou les ventes nettes, se sont élevés à 344 millions de dollars, en augmentation de 13 % sur la base annuelle et dépassant les 331,3 millions de dollars attendus à 3,8 %. La hausse des revenus tirés du chiffre d’affaires inclut environ 19 millions de dollars des acquisitions récentes – Elgen et LSI Group – et reflète une croissance organique de 7 %. L’EBITDA ajusté a augmenté de 10 % pour atteindre 74 millions de dollars, contre 67 millions de dollars un an plus tôt, avec une marge ayant atteint 21,5 %.
Le bénéfice brut a augmenté de près de 11 %, bien que la marge brute soit retombée à 26,4 % contre 27,1 % au trimestre correspondant de l'année précédente.
La performance des flux de trésorerie a été particulièrement remarquable. Le flux de trésorerie d'exploitation a plus que doublé, passant de 41 millions de dollars à 67 millions de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible a plus que quadruplé, pour s'établir à 54 millions de dollars, soit 28 millions de dollars précédemment. Le flux de trésorerie disponible sur 12 mois atteint 196 millions de dollars, ce que le CFO Colin Souza qualifie de « le plus élevé depuis que la société a changé de nom en Worthington Enterprises », avec un taux de conversion de 116 % par rapport aux bénéfices nets ajustés.
« Nous avons fait un début fort de l'exercice fiscal 2027 », a indiqué Joseph Hayek, PDG. « Bien que nous devons faire face à certains obstacles commerciaux et opérationnels, notre équipe a continué à mener à bien ses projets, à servir ses clients et à faire des avancées dans le cadre de ses initiatives stratégiques. »
Les résultats par segments ont montré que Building Performance Solutions a généré des ventes de 215 millions de dollars, en hausse de 16 % par rapport à l'année précédente, grâce à 19 millions de dollars provenant d'acquisitions et à une croissance organique de 6 % dans ses activités liées à l'eau et en Europe, compensée en partie par la baisse des ventes liées à la conjoncture et au secteur de la construction. Trade and Specialty Solutions a augmenté de 8 % pour atteindre 129 millions de dollars, soutenu par la force des prix et des volumes dans les domaines du propane portable et des outils.
Un domaine d'intérêt croissant concerne les réservoirs ASME conçus par l'entreprise, utilisés dans le refroidissement liquide des centres de données. L'activité a généré 13 millions de dollars de revenus au seul premier trimestre, ce qui correspond au total de l'exercice complet pour l'exercice 2026. Hayek a qualifié les réservoirs de « composant crucial » des systèmes de refroidissement liquide. Des sources de l'industrie citées pendant la conférence téléphonique ont suggéré que le marché des réservoirs ASME pour le refroidissement liquide et la gestion thermique pourrait croître et dépasser dix fois la taille du marché existant au cours des années à venir, comparativement aux taux d'exploitation historiques d'environ 200 millions de dollars par an.
En matière de distribution des dividendes, Worthington a maintenu son dividende trimestriel à 0,20 USD par action, soulignant 54 années consécutives de paiements de dividendes. L'entreprise a remis 9 millions de dollars sous forme de dividendes et a dépensé 18 millions de dollars pour racheter 335 000 actions. La dette nette s'élevait à 250 millions de dollars, avec un ratio dette/actif de 0,33.
Les actions ont augmenté de 9,55 %, soit 5,63 $, lors des opérations après la clôture à 64,57 $, ce qui rapproche le niveau record de 67,07 $ sur 52 semaines.
Worthington Enterprises organisera sa journée d'investisseurs à New York le 10 novembre 2027.
