L’analyse note que le rattachement récent du yen semble bien dû à un important ajustement de positions par les institutions financières plutôt qu’à une intervention directe de la banque centrale. Après les interventions antérieures en avril/mai et en fin juillet, le dollar a maintenu le niveau de 155 yens à trois reprises, ce qui laisse penser qu’il s’agit d’une zone de soutien solide.
Les prix du pétrole ont continué de suivre une tendance à la hausse, le pétrole brut d’octobre gagnant 9,2 % pour fermer à plus de 90 dollars le baril, et les contrats de novembre en hausse de 8,5 % à plus de 95 dollars. Malgré la hausse des prix des matières premières, les rendements à dix ans des obligations d’État américaines restent stables, évoluant dans une fourchette de 1,5 à 2 points de base autour des niveaux des pays du G7.
Dans la zone euro, l'analyse prévoit que la Banque centrale européenne augmentera son taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa réunion du 10 septembre, portant le taux du dépôt à 2,50 %. La cotation des marchés implique une probabilité de plus de 70 % d'une nouvelle hausse au premier trimestre 2027. L'euro a évolué dans une plage relativement étroite de 1,1580 USD‑1,1660 dollars depuis fin août, avec un niveau bas proche de 1,1565 dollars, reflétant sa résilience malgré les solides données sur les emplois aux États-Unis.
Les élections régionales allemandes en Saxe-Anhalt pourraient dessiner une victoire de l'AfD d'extrême-droite, situation qui pourrait influencer la politique allemande et toucher l'opinion sur l'euro. L'analyse relie ce risque politique à la perspective générale de l'euro.
En ce qui concerne les États-Unis, le point nodal est l'indice des prix à la consommation de août, qui sera publié plus tard dans la semaine. Une légère augmentation de 0,2 % mois par mois porterait l'IPC annuel à 3,3 %, en baisse par rapport à 4,2 % en mai, alors que l'IPC de base pourrait baisser à 2,4 %, le plus bas niveau en plus de cinq ans. Les futures sur les fonds fédéraux évaluent actuellement un resserrement de 15 points de base pour le mois, avec environ 14 points de base déjà pris en compte après les propos du président de la Réserve fédérale à Jackson Hole.
L'indice du dollar (DXY) a atteint son plus haut niveau depuis deux semaines et demie, à 99,85, début de la semaine dernière, mais est descendu à son plus bas niveau semestrial, vers 98,85, après un fort effondrement rapporté aux vendeurs à découvert. Il a beaucoup du mal à dépasser le pic de la session du jeudi, à 99,60, ce qui laisse présager une phase de consolidation avant la réunion de la BCE et la publication du CPI américain.
En Chine, le renminbi (CNH) s’estellement à près de 6,7050 доллаires, son niveau le plus bas depuis janvier 2023. La médiane de la recherche de Bloomberg prévoit que le CNH finira l’année autour de 6,70 dollars, une prévision que l’analyse considère comme conservatrice.
Globalement, l'analyse prévoit que l'interaction entre la hausse attendue de la BCE, les données relatives à l'inflation aux États-Unis et la dynamique de couverture à bref terme du dollar américain par rapport au yen domineront la direction des marchés au cours de la semaine à venir.
