UBS a réduit ses prévisions des prix du gaz naturel aux États-Unis jusqu'à mi-2027, faisant référence à des stocks élevés stables et à une production régulière qui ont maintenu une pression à la baisse sur les prix, malgré une exportation solide de gaz naturel liquéfié (GNL).
La banque a abaissé ses cibles de prix de 0,20 dollar par million d’unités thermiques anglaises (mmbtu) pour décembre 2026, mars 2027 et juin 2027, ce qui reflète le fait que l’offre abondante continuera à surclasser la croissance de la demande à court terme. Les stocks actuels de gaz naturel aux États-Unis s’élèvent à 3,15 billions de pieds cubes, soit environ 7,8 % au-dessus de la moyenne quinquennale, selon l’Energy Information Administration (EIA).
Les analystes s'attendent à ce que les stocks puissent atteindre la fourchette supérieure des 4 triliards de pieds cubes d'ici la fin de la saison de l'injection, en octobre, un niveau qui pourrait accentuer encore la desserte des marchés. La production de gaz sec aux États-Unis est restée stable entre 110 milliards et 111 milliards de pieds cubes par jour (bcf/jour) depuis février, bien que la croissance de l'approvisionnement d'une année sur l'autre ait ralenti, passant de 5,8 bcf/jour en février à 2,8 bcf/jour en juillet.
Les exportations de GNL, qui avaient atteint un record de 18,5 bcfj en mars, ont depuis chuté à 16,6 bcfj en juillet. Malgré ce repli, UBS prévoit que les exportations atteindront un nouveau sommet vers la fin de l'année, assurant ainsi un approvisionnement suffisant dans l'intervalle. « Cela suggère que la croissance de l'offre a dépassé celle de la demande au cours des derniers mois », a déclaré Giovanni Staunovo, stratège chez UBS.
Les perspectives pour 2027 restent positives par rapport aux prix courants, même si Staunovo a qualifié la prévision de conservatrice et largement conforme aux prix courants du marché.
