Le capteur d'inflation préféré de la Réserve fédérale américaine a montré une tendance limitée en juillet, avec l'indice central des dépenses de consommation des ménages (PCE) stable à 3,3% sur un an, en concordance avec les attentes des économistes. L'indice PCE mensuel est monté de 0,2% sur un mois, en hausse après une baisse de 0,1% en juin, et est ressorti à 3,7% en rythme annualisé, dépassant les prévisions de 3,6%.
Les revenus personnels ont augmenté de 0,4 % en juillet, contre 0,2 % en juin, tandis que la croissance des dépenses personnelles a ralenti, atteignant 0,2 % contre 0,3 % le mois précédent. Le Bureau of Economic Analyses du Département du Commerce a publié ces données mercredi.
L'indice PCE de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, a augmenté de 0,2 % sur un mois, à un rythme identique à celui observé en juin. Cette mesure reste bien au-dessus de la cible de 2 % de la Réserve fédérale, soulignant les pressions inflationnistes persistantes. L'estimation de la croissance du PIB du deuxième trimestre a été révisée à 1,5 % en rythme annuel, soutenue par les dépenses des consommateurs et les investissements dans l'infrastructure liés à l'intelligence artificielle.
Le prix du marché suggère qu'il y a une probabilité d'environ 60 % que la Fed maintienne sa fourchette d'intérêt de référence de 3,5 % à 3,75 % lors de sa prochaine réunion, en septembre, avec une chance de 40 % qu'elle augmente les taux d'un quart de point. Trois décideurs de la Comité des marchés ouverts de la Fed (FOMC) ont plaidé en faveur d'une hausse des taux à la réunion précédente.
Les prix du pétrole sont descendus en dessous de 90 dollars le baril pendant la semaine, dans le cadre d'efforts diplomatiques visant à réduire la tension dans le détroit d'Ormuz, même si les coûts énergétiques plus généraux restent élevés en raison des conflits géopolitiques au Moyen-Orient.
Les analystes ont noté la stabilité du taux de PCE de base d'un an sur l'autre comme un facteur clé pour la prise de décision de la Fed. Chris Zaccarelli, chef des investissements chez Northlight Asset Management, a indiqué que la cohérence du chiffre de base du PCE permet à la banque centrale de disposer de plus de temps pour évaluer les données avant d'envisager de nouvelles ajustements des taux. Il a ajouté que, bien que les indicateurs mois par mois se soient détériorés, suffisamment de membres du FOMC peuvent préférer attendre davantage de preuves avant de prendre des mesures.
La publication des données coïncide avec l'allocution que prononcera le président de la Fed, Kevin Warsh, au symposium de Jackson Hole plus tard cette semaine, où d'autres éléments d'information concernant la direction de la politique monétaire seront dévoilés.
