Le rendement des obligations d'État américaines à 30 ans est devenu un point d'attention pour les investisseurs alors que les rendements des obligations à longue échéance s'élevaient dans le monde entier, reflétant les anticipations changeantes en matière d'inflation, de croissance et de viabilité budgétaire.
Les analystes de KB Securities notent que le rendement des obligations à 30 ans fait actuellement l'objet d'une attention particulière, surtout maintenant que les rendements équivalents de marchés mondiaux tels que le Japon ont atteint des niveaux record et que les rendements des obligations britanniques et des marchés de l'Europe occidentale se rapprochent des niveaux observés en 1998. Le marché américain, s'il est élevé, reste cependant bien plus stable que les autres marchés développés, selon les observateurs du marché.
Le sondage mené par Bloomberg auprès de ses répondants indique que la majorité des participants s'attendent à ce que le rendement des bons du Trésor à 10 ans dépasse 5 % au cours de l'année 2025, 66 % prévoyant un dépassement. Parmi ceux-ci, 28 % s'attendent à ce que cette hausse ait lieu au cours du troisième trimestre. Ce sondage souligne une préoccupation croissante quant à la évolution des rendements à long terme, qui est influencée par les perspectives d'inflation, les dynamiques de l'offre et de la demande ainsi que les attentes de croissance réelle.
La crédibilité fiscale est désormais le principal moteur du sentiment des investisseurs, les marchés interrogant sur la capacité des gouvernements à rembourser leur dette et à honorer leurs obligations d'intérêt. KB Securities soutient que le pessimisme des investisseurs peut être exagéré, suggérant que les taux à long terme présentent un potentiel de hausse limité. L'analyste Euntaek Lee de KB Securities a mis l'accent sur le rôle des mesures politiques, affirmant que l'effondrement systémique ne suivrait que l'épuisement des mesures disponibles, comme l'intervention coordonnée sur le marché des changes, les rachats auprès du Trésor, l'assainissement fiscal, l'opération Twist et la déréglementation bancaire.
Le déplacement du focus vers les rendements à long terme des États-Unis reflète une incertitude plus générale sur les marchés obligataires mondiaux, où la hausse des coûts d'emprunt et les préoccupations concernant la viabilité de la dette réarrangent les stratégies des investisseurs.
