TXO Energy Partners LP a présenté une stratégie de croissance stable des versements et de développement d'actifs à long terme lors de la conférence EnerCom Denver – The Energy Investment Conference, en mettant l'accent sur une allocation rationnelle des ressources et une expansion organique de la production.
La société, dirigée par les coprésidents exécutifs Brent Clum et Gary Simpson, prévoyait un taux de distributions annuelisé d’environ 1,60 $ par unité au cours des 12 prochains mois, soutenus par les distributions trimestrielles récentes de 0,30 $ en novembre, 0,36 $ en mars et 0,40 $ au cours du trimestre le plus récent. À ses prix unitaires actuels, cela correspond à un rendement de distribution d’environ 11,6 %. La direction a réitéré son objectif de relever les distributions annuellement, citant cette décision en lien avec les intérêts de propriété à long terme dans la mesure où les insiders et le conseil d’administration détiennent collectivement environ un tiers des actions de la société.
Les dépenses en capitaux de TXO à l'horizon 2026 sont estimées entre 80 et 90 millions de dollars, environ 40 % étant alloués à la croissance organique et le reste servant à maintenir les niveaux de production. La société vise un levier compris entre 1x et 2x en matière de dette, préférant une fourchette de 1x à 1,25x dans des conditions normales, et se situe actuellement à environ 1x avec un ratio dette / équity de 0,42. La croissance de la production devrait se situer en moyenne entre 1 % et 2 % par an, tandis que le taux de baisse à long terme est estimé à 12 %, contre 9,5 % au moment de l'introduction en bourse en 2023.
La base d'actifs de la société s'étend sur environ 520 000 acres nettes dans les bassins du Permien, du San Juan et du Williston, y compris 60 000 acres dans la partie new-marsitienne de la formation Mancos. Dans le champ d'Elm Coulee du bassin du Williston, TXO a foré sept puits en 2026, dont un est déjà terminé et les autres seront probablement étanchéifiés et mis en production d'ici fin octobre. La longueur latérale moyenne des puits de 2026 s'établit à 14 700 pieds, et plus de 100 emplacements supplémentaires ont été identifiés, offrant des longueurs latérales comprises entre 15 000 et 20 000 pieds. Les opérations de production sont en passe de passer de plateformes de 2 ou 3 puits et environ 10 % de la production est actuellement protégé par des arrangements de protection de la fracturation.
TXO a également soulevé les progrès réalisés dans la formation de Mancos, située dans la bassine de San Juan, où le développement complet est estimé nécessiter environ 2 milliards de dollars de capitaux. Le projet requiert des prix atteignant 3,50 $ à 4,00 $ le baril d'équivalent pétrole pour rester économique. La production classique dans la zone de San Juan en dehors de l'intervalle de Mancos atteint en moyenne environ 45 barils d'équivalent pétrole par jour, tandis que le déclin du champ de Vacuum est d'environ 6 %.
