Lors de la 17e édition de la conférence annuelle Midwest IDEAS, organisée par Freeport Advisors le 27 août 2026, Twin Disc Inc., spécialiste du transfert de puissance basé à Milwaukee, s'est adressé aux investisseurs.
Pour l'exercice 2026, l'entreprise a affiché un chiffre d'affaires record de 381 millions de dollars et un résultat avant intérêts et impôts d'environ 30 millions de dollars, soit une hausse de près de 50 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice par action s'établit à 1,86 dollar, soutenu par l'annulation d'une provision pour dépréciation d'actifs fiscaux. Le free cash flow a atteint 92 millions de dollars sur l'année, dont 17 millions de dollars au quatrième trimestre, tandis que les marges brutes se sont inscrites dans une fourchette de 27 % à 28 %. Le carnet de commandes a grimpé à un record de 178 millions de dollars, soit un carnet de six mois qui annualisé représente environ 360 millions de dollars, et le carnet en retard a reculé de 8 millions de dollars à 9 millions de dollars au Q4. L'action Twin Disc a progressé de 87 % sur les douze derniers mois et de 42 % depuis le début de l'année, évoluant autour de 23,19 dollars au moment de la publication.
Les contrats de défense représentent désormais environ 17 % du carnet total, soit 30 à 40 millions de dollars, et le carnet de la défense a crû de plus de 50 % en glissement annuel. La direction a mentionné un pipeline de projets supplémentaires évalué entre 30 et 50 millions de dollars et a souligné la position unique de l'entreprise, seul fabricant nord-américain et américain de transmissions dans sa gamme de puissances pour les navires de guerre sans équipage.
La stratégie d'acquisition récente de l'entreprise inclut l'achat en 2020 du constructeur néerlandais de propulseurs azimuthaux Veth pour environ 60 millions de dollars, dont le chiffre d'affaires est passé de 55 millions à environ 100 millions de dollars. Les acquisitions antérieures de Katsa, basé en Finlande, et de Kobelt, basé à Vancouver, ont apporté des compétences en réducteurs industriels et marins ainsi qu'une présence sur le marché militaire européen. La direction a indiqué que le bilan pourrait soutenir un nouvel acquisition dans la fourchette de 40 à 60 millions de dollars.
La propulsion marine reste le cœur du métier de Twin Disc, représentant environ 60 % du chiffre d'affaires total. Les transmissions terrestres et les produits industriels constituent le reste, avec une part de marché de 30 % sur les transmissions de fracturation, en concurrence avec Allison et Caterpillar, et une part de 80 % à 90 % sur le segment des véhicules de secours et de lutte contre l'incendie en aéroport hors Oshkosh. L'entreprise conserve également une ligne de récupérateurs de chars de niche, avec peu de concurrence. L'exposition à la Chine fluctue entre 20 % et 25 % selon les volumes, en réaction aux initiatives locales d'indépendance énergétique.
Twin Disc développe son portefeuille hybride et électrique, fournissant des ferries entièrement électriques à Sydney, le navire de tourisme électrique « Maid of the Mist » à Niagara Falls, des bateaux de plaisance électriques pour Hinckley Yachts, ainsi que des remorqueurs électriques et des bateaux de croisière fluviale à énergie solaire. Les séries de production impliquent généralement de petits lots de cinq à douze unités.
Pour les perspectives, l'entreprise vise un chiffre d'affaires de 500 millions de dollars, une marge brute de 30 % et une conversion de l'EBITDA en free cash flow de 60 % d'ici 2030. Une nouvelle convention de crédit conclue avec BMO et JPMorgan offre une capacité disponible d'environ 60 millions de dollars. Le dividende trimestriel en espèces a été relevé de 25 % à 0,05 dollar par action.
Twin Disc exploite des sites de production dans le Wisconsin, le Texas, Vancouver, la Finlande, la Belgique, les Pays-Bas, l'Italie et la Suisse, avec des bureaux de vente à Singapour, en Nouvelle-Zélande, en Australie et en Chine.
