Les prix du tungstène ont augmenté de près de six fois depuis janvier 2025, ce qui constitue l'augmentation la plus spectaculaire parmi les minéraux critiques évalués par l'Agence internationale de l'énergie en 2026. La valeur de ce métal a été alimentée par la demande accrue de carbure cémenté, un matériau dur utilisé dans le forage, l'exploitation minière et l'usinage, qui répond à environ 60 % de la consommation mondiale de tungstène. Les contraintes d'approvisionnement, aggravées par le régime de licences d'exportation appliqué par la Chine en février 2025, ont aggravé la pénurie, le pays représentant environ 79 % de la production mondiale en 2025. Les États-Unis, d'autre part, n'ont plus exploité de tungstène depuis 2015, ce qui laisse des lacunes importantes dans la chaîne d'approvisionnement. Les acteurs de l'industrie, notamment les fabricants et les miniers de carbures, se livrent désormais une course pour se procurer de nouvelles sources dans un contexte d'une augmentation des prix et de réglementations de plus en plus strictes.
Spark Energy Minerals Inc., cotée à la Bourse de valeurs du Canada (BVC) sous le symbole « SPRK », est devenue un acteur clé dans le secteur émergent du tungstène au Brésil. L'entreprise détient 12 permis couvrant 21 493 hectares dans l'État de Rio Grande do Norte, et des recherches systématiques sont en cours depuis 2023. Les échantillonnages récents des sables de l'alluvion ont révélé une concentration maximale de tungstène de 122,3 parties par million (ppm) à 1,6 kilomètre du permis le plus prioritaire, Bodó. Bien qu'il n'y ait pas encore de résultats définitifs, les géologues cartographient des horizons calc-silicats dans cinq zones cibles, et les résultats devraient être disponibles d'ici la fin de l'année. L'accent de Spark reste sur son projet Arapaima au Minas Gerais, où les découvertes de gallium et d'îles rares ont été priorisées, bien que le tungstène reste un objectif secondaire de la recherche.
L'explosion des prix du tungstène a également redéfini les résultats financiers pour les acteurs établis. Kennametal Inc., un fabricant de outils en carbure de 85 ans et listé au NYSE (KMT), a déclaré une hausse de son chiffre d'affaires de 20 %, à 2,36 milliards de dollars, au cours de l'exercice 2026, due aux coûts du tungstène en hausse. Les niveaux d'inventaire ont plus que doublé, à 1,11 milliard de dollars, reflétant les coûts de stockage accrus, tandis que les paiements anticipés à ses fournisseurs ont contribué à un flux de trésorerie opératoire négatif. Pendant ce temps, Almonty Industries Inc. (ALM), qui exploite la mine de Sangdong en Corée du Sud — un ancien chef de file mondial de la production de tungstène — a annoncé une hausse de son chiffre d'affaires de 498 % au deuxième trimestre, à 43,0 millions de dollars canadiens, alors que le prix de référence européen moyen du tungstène a triplé d'un an à l'autre. Almonty a conclu une offre de caution négociables de 800 millions de dollars en juin et a terminé le trimestre avec 1,2 milliard de dollars en liquide, rejoignant l'indice Russell 1000.
Les exportations régionales de tungstène au Brésil ont augmenté de 356 % au cours du premier semestre de 2026, avec des prix en moyenne quatre fois plus élevés que l'année précédente. Aura Minerals Inc. (AUGO), qui a déclaré la production commerciale à sa mine d'or de Borborema en septembre 2025, se trouve à seulement 18 kilomètres des concessions de Lagoa de Spark. Le projet Borborema de l'entreprise détient des réserves déjà prouvées et probables d'environ 70,6 millions de tonnes à Grade 0,88 g/t d'or, comprenant 1,99 million d'onces – une vie de mine estimée à 35 ans. À proximité, un dépôt de skarn d'or, de tungstène et de bismuth se situe à 28 kilomètres des concessions nord du Soleil et a entraîné de nouvelles analyses, élargissant l'étendue de l'exploration.
Le contexte de hausse de la demande souligne l’urgence de nouvelles découvertes et de stratégies de sourcing diversifiées. Alors que les minerais critiques font l’objet d’un contrôle accru en raison des risques géopolitiques et des préoccupations environnementales, la volatilité des prix du tungstène et sa dépendance à un seul producteur dominant soulignent la nécessité d’une coordination à l’échelle mondiale afin de stabiliser les marchés et de répondre à la demande industrielle croissante.
