Societatea Națională de Transport Gaze Naturale Transgaz, opérateur public de transport du gaz en Roumanie, a annoncé un recul de 246 millions de lei roumains (RON) au cours du premier semestre 2026, notamment en raison d'une amortissement plus élevé et de la baisse des tarifs de réservation, même si les revenus ont dépassé les objectifs internes.
Les revenus d'exploitation sont en baisse de 4% d'un an à environ 2,8 milliards de RON, bien qu'ils aient dépassé le budget de l'entreprise de 16%. Le bénéfice net est tombé à 773 millions de RON contre 1,02 milliard de RON au premier semestre 2025, tandis que le bénéfice par action s'est établi à 0,89 $. Le bénéfice avant impôts de gestion a diminué de 235 millions de RON, et l'EBITDA a chuté en raison de la hausse des charges d'amortissement liées à deux projets sur la côte de la mer Noire lancés au début de 2026.
Les coûts d'exploitation ont augmenté de 13 % sur un an, principalement en raison de dépenses d'amortissement et financières plus élevées, qui ont respectivement augmenté de 149 millions de RON et 57 millions de RON. La compagnie a enregistré des économies de 23 millions de RON, principalement dues à une réduction de la consommation des ressources technologiques. Les volumes de transmission ont augmenté de 9 % sur une base annuelle, mais les tarifs moyens d'embarquement ont diminué, faisant diminuer les revenus de la programmation de la capacité de 89 millions de RON. Les revenus liés aux denrées sont tombés de 2 millions de RON, tandis que les revenus issus de la prime d'enchère et de l'équilibrage ont chacun reculé de 24 millions de RON et 73 millions de RON.
Les revenus réglementés pour l'exercice 2026-2027 pour le gaz ont été approuvés à 2,6 milliards de RON, soit une hausse de 40 %, bien que les tarifs de transport aient été abaissés de 9 % au point d'entrée et de 7 % au point de sortie. La base d'actifs réglementés est estimée à 9 milliards de RON, avec une amortissement annuel projeté de 550-560 millions de RON. La société a également signalé une dépense de maintenance contingente exceptionnelle de 41 millions de RON et une réhabilitation estimée à 300 millions de RON à partir de 2025.
Transgaz a obtenu un paquet de financement d’un montant de 400 millions d’EUR pour apporter son soutien aux investissements jusqu’en 2027, y compris un emprunt de 300 millions d’EUR octroyé par Banca Transilvania et un financement syndiqué de 100 millions d’EUR. Les projets qui doivent être mis en service en 2027 comprennent les extensions des centrales Negru Voda 1, Podişor, Bibeşti et Jupa, qui entreront dans la base d’actifs réglementés en 2028.
Les actions de la société ont chuté de 4,25 % à 92,30 $ immédiatement après la publication des résultats, pour passer à 90,90 $ à la clôture. Les titres évoluent dans une fourchette de 52 semaines comprise entre 46 $ et 102 $.
La direction a souligné que les résultats ont dépassé les budgets intérieurs, les revenus et le bénéfice net excédant les cibles de 16 % et 11 % respectivement. Toutefois, la diminution des tarifs moyens des réservations - imputable aux réservations à moyen-terme du marché - a entraîné une perte de revenus de 89 millions de RON. La compagnie a réitéré sa stratégie visant à développer la capacité de transport en tant que corridor d'approvisionnement en gaz pour la Moldavie, l'Ukraine, la Croatie, l'Autriche et la Hongrie.
