Trois des pays producteurs d'argent les plus importants au monde ont annoncé des déficits de production ce mois-ci, sans que l'un d'entre eux ait été causé par des signaux de prix, selon des données et des informations publiées par des entreprises.
Au Mexique, la mine Terronera d'Endeavour Silver dans l'État de Jalisco a suspendu ses opérations pendant 12 jours à compter du 12 août, après un blocage communitaire. Le blocage, dû à des préoccupations relatives à l'infrastructure, la santé, l'accès à l'eau et l'aide financière, a été levé le 20 août, la production reprenant trois jours plus tard. L'interruption a entraîné un retard d'environ 80 000 onces d'argent produit, sur la base des taux de traitement du deuxième trimestre. Terronera, dont la production commerciale s'est faite en octobre 2025, représentait 31 % de la production d'argent consolidée d'Endeavour au deuxième trimestre et 3,3 % de l'offre minière mondiale en 2025, selon Metals Focus et l'Institut de l'argent. Le Mexique contribue à 20,4 % de la production minière mondiale d'argent.
Le sous-sector minier métallique du Pérou a reculé de 2,52 % en janvier par rapport à la même période de l’année précédente, avec une production d’argent en baisse de 9,0 %, selon l’institut national des statistiques. La baisse a été due à une diminution du tonnage et de la qualité du minerai, le zinc, un produit secondaire clé, chutant de 25,8 %, soit près de trois fois le taux de baisse de l’argent. Le Pérou, deuxième producteur mondial d’argent, représentant 15,4 % de la production mondiale, extrait essentiellement de l’argent en tant que métal compagnon dans les exploitations polymétalliques.
Au Chili, Antofagasta a ramené à la mi-hausse sa prévision de production de cuivre pour 2026 de 5,2 %, après que d'importants chutes de neige aient obligé la mine de Los Pelambres à fermer temporairement. L'entreprise a indiqué que le retard était dû aux remises en ordre des plates-formes de pipelines et des systèmes de gestion de l'eau, et que les opérations étaient de nouveau en cours et revivaient. L'argent, un sous-produit mineur à Los Pelambres, représente seulement 3 % des revenus du groupe, alors que le cuivre en représente 77 %. Le rôle de l'argent dans la réduction des coûts est plus important, car la hausse des prix de l'argent contribue à une baisse des coûts en dollars américains nets pour la production de cuivre.
L'impact cumulée de ces perturbations s'élève à environ 1,1 million d'onces, dont 980 000 onces résultant de la baisse mensuelle équivalente au Pérou et 80 000 onces provenant de Terronera. Cela représente 2,3 % du déficit de ressources de 46,3 millions d'onces prévu pour 2026 par Metals Focus et l'Institut de l'argent, en marquant la sixième année consécutive de prévision d'un déficit. L'analyse indique que les décisions en matière d'approvisionnement sont de plus en plus guidées par les considérations économiques des métaux primaires plutôt que par l'argent lui-même, les dynamiques de sous-produits dominant la planification de la production.
L'argent se négociait à 68,70 dollars l'once jeudi, en hausse de 77 % sur un an mais toujours à 44 %以下 de son maximum intraday du 29 janvier de 123,30 dollars l'once. La dynamique de la valeur du métal n'a pas eu d'effet sur la réponse de l'offre des grands producteurs, ce qui renforce le changement structurel dans la dynamique de l'offre d'argent.
