TCM Group a enregistré une croissance annuelle de 7,4 % au titre des revenus au deuxième trimestre 2026, à 375 millions de couronnes danoises, grâce à une hausse de 22,7 % en Norvège et à une augmentation des ventes tierces parties. La croissance organique est restée stable à 0,6 %, reflétant une diminution de 4,1 % sur le marché danois principal du groupe, qui a toujours représenté 78,1 % des revenus totaux.
L'EBITDA ajusté a diminué de 10,8% à 32,2 millions de DKK, entraînant une marge de 8,6%, contre 10,3% un an plus tôt. La marge brute a augmenté de 23,7% à 23,8%, mais les dépenses administratives sont passées à 62,8 millions de DKK, soit 16,8% des revenus, contre 14,7% au deuxième trimestre 2025. Les coûts non récurrents de 1,5 million de DKK sont liés aux transitions de la direction, y compris la nomination de Jens Poulsen à titre de PDG le 1er août 2026.
Le fonds de roulement libre a été globalement stable à 32 millions de DKK, alors que le capital circulant net s'est élargi à -31,5 millions de DKK, depuis -11,2 millions un an plus tôt, reflétant un ratio du capital circulant net de -2,3 %. La dette rémunérée nette est passée à 397 millions de DKK, contre 343 millions de DKK, ce qui a accru le ratio de levier à 2,7 fois, contre 2,5 fois.
La société a maintenu ses prévisions pour l'ensemble de l'exercice 2026, prévoyant un chiffre d'affaires compris entre 1,4 milliard et 1,5 milliard de couronnes danoises et un EBITDA ajusté de 120 millions à 140 millions de couronnes danoises. Les données au cours de l'année révèlent un flux de trésorerie libre pour le premier semestre de 80 millions de couronnes danoises, contre 29 millions de couronnes danoises pour la même période l'année dernière, avec un total des dépenses en capital de 26 millions de couronnes danoises. Un dividende de 46 millions de couronnes danoises a été versé au 2e trimestre, après son approbation lors de l'assemblée générale annuelle d'avril.
L’analyste Kristian Tornøe Johansen de SEB a noté que la capacité du groupe à convertir le flux de trésorerie arem eu forte à 107 % au cours des 12 derniers mois, en dépit des pressions sur les marges. L’entreprise a également étendu son accord exclusif avec son partenaire norvégien Optimera de trois à cinq ans, ce qui a permis de renforcer son réseau de distribution dans la région.
