Standard Motor Products (SMP) a annoncé un chiffre d'affaires annuel de peu plus de 2 milliards de dollars et un EBITDA ajusté d'environ 200 millions de dollars dans une présentation du 27 août 2026 lors de la 17e conférence annuelle Midwest IDEAS. Cette société, cotée à la Bourse de New York, se dégageant d'une capitalisation boursière de 815 millions de dollars et d'un ratio P/E de 9,28, a également présenté sa stratégie de réduction de la dette et ses perspectives de croissance au sein de ses différents segments d'activité.
Les activités de marché secondaire nord-américaines de l'entreprise, qui génèrent environ 1,2 milliard de dollars de revenus, représentent environ 60 % à deux tiers des ventes totales. Ce segment devrait croître à un rythme de faible à moyen composé à une seule chiffre, les produits de contrôle des véhicules (comme les composants d'injection de carburant et les capteurs) représentant environ deux tiers de l'activité. Les produits de contrôle de la température, y compris les systèmes de climatisation, représentent le tiers restant et leur croissance est projetée à un rythme de faible à moyen composé de 4 % à 6 %.
L’activité d’après-vente de Standard Motor Products en Europe, acquise par l’acquisition de Nissens pour environ 300 millions de dollars à la fin du mois de novembre 2024, génère un chiffre d’affaires d’environ 300 millions de dollars. L’opération, dont la valeur, sur la base pro forma, est estimée à environ 400 millions de dollars avec un effet de levier de 7,5 fois, devrait croître plus rapidement que le segment nord-américain, car de nouveaux produits et une croissance de part de marché s安imenteront. Nissens exploite 17 installations en Europe, avec une forte orientation vers les produits de contrôle de la température.
Les Solutions techniques, qui ont généré environ 275 millions de dollars de revenus, représentent environ 13 % à 15 % des ventes totales. Ce secteur, qui sert des clients tels que Caterpillar, Deere, Polaris, General Motors et Ford, a connu 12 trimestres consécutifs de baisse, mais on s'attend à ce qu'il se stabilise au deuxième semestre de 2025 avant de se redresser. L'activité est divisée entre les applications de véhicules légers et non légers, les derniers – comme les tracteurs et l'équipement lourd – représentant environ les deux tiers des revenus.
La direction a défini un objectif de réduction de la dette, avec un poids financier diminuant de 3,7 fois à la clôture de l'acquisition de Nissens à 2,5 fois au cours du trimestre le plus récent. La société vise à ramener le peso financier à 2 fois ou moins d'ici fin 2025. Le bilan de SMP affiche un ratio courant de 2,0 et un ratio dette/bilan de 0,97 au dernier trimestre. Sa facilité de financement, gérée par JPMorgan, a encore deux ans de validité à des taux favorables suite à l’acquisition de 2024.
La présence industrielle de l'entreprise s'étend à l'Amérique du Nord, où plus de 55 % à 60 % des ventes sont produites au Mexique conformément aux règles de l'USMCA, et à des installations internationales, notamment une usine de fabrication de bobines en Pologne et une installation en Slovaquie acquise via Nissens. Standard Motor Products fabrique environ 60 % à 65 % de ses produits en interne, tandis que Nissens externalise environ 75 % à 80 % de sa production. Les investissements en immobilisations devraient s'élever entre 35 millions et 40 millions de dollars par an, avec des dépenses plus élevées en 2024 liées à l'ouverture d'un nouveau centre de distribution à Shawnee, dans le Kansas.
SMP a souligné les opportunités à long terme dans la gestion thermique des batteries de véhicules électriques, notant que les véhicules électriques représentent à l'heure actuelle seulement environ 2 % à 3 % des quelque 300 millions de véhicules sur les routes des États-Unis. L'âge moyen des véhicules aux États-Unis a augmenté à près de 13 ans, ce qui soutient la demande de pièces de rechange. Environ 75 % des activités de l'entreprise sont non contingentes, le reste étant réparti entre les canaux d'installation autoprodus et professionnels.
