COG Financial Services a annoncé une augmentation de 9 % de ses revenus sur l'exercice 2026 par rapport à l'exercice précédent, accompagnée d'une progression de 28 % de l'EBITDA adressée aux actionnaires, soutenue par la performance solide des segments du packaging de salaires et de la courtage.
Les recettes totales ont atteint 8,5 milliards de dollars australiens dans le cadre des flux de financement des actifs, en hausse de 8 % globalement et de 5 % en organique. Le bénéfice par action avant amortissement s'est accru de 27 %, à 15,63 cents, tandis que le dividende final a été fixé à 3,5 cents par action, entièrement majoré, ce qui a porté le versement annuel à 7 cents par action avec un ratio de 45,5 %. Les actions ont augmenté de 7,19 % pour atteindre 1,565 dollars australiens, poursuivant les hausses de la session précédente.
L'unité de services salariaux, comprenant Paywise et Easifleet, a réalisé une hausse des ventes de 51 % et une hausse de l'EBITDA de 88 %. La croissance organique a généré 15 millions de dollars australiens, tandis que les acquisitions ont dégagé 14,6 millions de dollars australiens. La croissance des clients s'est accélérée, avec une augmentation de 31 % du nombre de clients des services salariaux et un doublement des clients de leasing paramétai. Le leasing paramétai représente désormais 60 % de l'EBITDA du segment, contre 41 % au cours de l'exercice 25, soutenu par une envolée de la part de marché des organismes gouvernementaux de l'Australie-Occidentale, qui a atteint près de 70 % dans certains organismes.
Les revenus du courtage et de l'agrégation ont augmenté de 3 %, bien que l'EBITDA pour les actionnaires soit resté stable. Les marges des courtiers n'ont subi qu'une modérate compression, les intermédiaires financiers contribuant pour 43 % de l'EBITDA du segment. Le segment de l'octroi de crédits et des investissements gérés a été confronté à des difficultés liées à l'augmentation des provisions pour pertes de crédit, tandis que Westlawn Managed Investments a atteint 125 millions de dollars australiens, contre 61 millions de dollars australiens.
La direction a souligné un marché ciblé pour le leasing nové qui devrait doubler alors que les prix des véhicules diminuent avec une pénétration plus importante des véhicules électriques en Chine. En décembre 2025, l'Australie comptait 22,5 millions de véhicules motorisés immatriculés, dont 257 000 véhicules électriques.
COG vise une croissance organique de l'EBITDA supérieure à 10 % au cours de l'exercice 27, sans prendre en compte les acquisitions. L'entreprise maintient un ratio de dette à l'EBITDA d'1 vers 1, avec une capacité d'acquisition d'environ 50 millions de dollars australiens, dont 40 millions de dollars australiens correspondant à une capacité d'emprunt supplémentaire, sur la base d'un EBITDA d'environ 70 millions de dollars australiens. Les ventes d'actifs non stratégiques en mai 2025 ont généré 3 millions de dollars australiens, qui ont été réinvestis.
Le PDG du groupe, Andrew Bennett, a noté que ces résultats reflétaient « des investissements importants dans la technologie et les personnes », ajoutant que les systèmes logiciels propriétaires « nous différencient de nos concurents ». Selon lui, l'entreprise était « considérablement sous-évaluée » à un multiple de 10 fois l'EBITDA, ce qui impliquerait une valorisation proche de 320 millions de dollars australiens.
