La pression inflationniste à Singapour s'est intensifiée en août, les prix à la consommation globaux augmentant à 2,3% sur douze mois, contre 2,2% en juillet, tandis que l'inflation de base s'est accrue à 2,2% contre 2,0%. L'augmentation par rapport au mois précédent s'est chiffrée à 0.6%, ce qui reflète une pression croissante dans les principaux secteurs. La Monetary Authority of Singapore (MAS) a déjà manifesté une préoccupation accrue, ajustant sa fourchette de politique de taux de change en SGD en juillet pour tenir compte des risques inflationnistes, tandis que la réunion de politique de octobre est examinée au regard d'une éventuelle nouvelle compression si les tendances inflationnistes restent élevées.
Les coûts de l'énergie et des transports étaient les principaux facteurs à l'origine de cette inflation. Les prix de l'électricité ont augmenté de 9% en glissant annuel, tandis que ceux du gaz ont crû de 6%. Les services liés aux transports, notamment les tarifs des billets d'avion, ont gravement augmenté de 13%, soulignant à quel point les hausses des prix de l'énergie se répercutent sur les coûts globaux pour les consommateurs. L'inflation des produits alimentaires est restée stable à 3%, même si les prix des légumes ont augmenté de 4,2%, soit une hausse notable après une hausse quasi nulle début 2026. L'inflation des services de soins de santé a été de 3,3%, reflétant la pression plus générale sur les coûts des services essentiels.
Les analystes de l'ING ont noté que, si les coûts de l'énergie sont une variable clé, ils ne sont pas principalement liés à un choc alimentaire, contrairement à des perturbations potentielles causées par l'El Niño. Les données actuelles suggèrent des preuves limitées d'un choc majeur concernant les céréales ou les huiles végétales, bien que les légumes restent une exception. Un El Niño sévère pourrait continuer d'augmenter les coûts des importations de denrées alimentaires, compte tenu de la forte dépendance de Singapour envers les importations de produits alimentaires. En attendant, les tensions géopolitiques, telles que le conflit entre les États-Unis et l'Iran en cours, ont contribué à l'augmentation des prix mondiaux de l'énergie, qui se sont ensuite reflétés sur les marchés intérieurs.
Les dynamiques de la demande intérieure jouent également un rôle. Les investissements importants effectués dans l'intelligence artificielle et dans l'infrastructure des centres de données ont permis de maintenir la demande de services, exerçant une pression ascendante sur les coûts connexes. La combinaison de ces facteurs - l'énergie, les transports, la consommation alimentée par l'intelligence artificielle et les risques géopolitiques - a permis d'entretenir une inflation élevée, le MAS surveillant de près les évolutions en anticipation de sa décision de politique monétaire d'octobre.
