Une analyse comparative de l'évaluation des géants de la notation de crédit S&P Global et Moody's montre que S&P Global est moins cher de biais sur la plupart des critères, même si ses performances financières sont supérieures à celles de son concurrent.
Le cours d’action de S&P Global de 434,01 $ implique une capitalisation boursière de 128,35 milliards de dollars, comparée au prix d’action de Moody’s de 514,19 $ et à sa valorisation de 88,56 milliards de dollars. L’écart de valorisation se retrouve dans les ratios clés : le ratio cours/bénéfice de S&P Global s’élève à 25,9x comparativement à 31,7x pour Moody’s, tandis que son cours/bénéfice futur est de 24,8x contre 30,0x pour Moody’s. La valorisation par rapport au bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (EBITDA) est également plus favorable pour S&P Global, à 17,7x comparé à 23,4x pour Moody’s.
Le rendement du libre flux de trésorerie souligne davantage la disparité d'évaluation. Le rendement du libre flux de trésorerie de S&P Global, de 4,4 %, dépasse celui de Moody's, de 3,3 %, tandis que les modèles de valeur juste suggèrent que S&P Global offre un potentiel de hausse de 10 %, contre 8,4 % de baisse chez Moody's. Les niveaux de dettes prévalent également en faveur de S&P Global, avec un ratio dette/actionnaires de 50,0 %, soit environ un cinquième du ratio de 251,9 % de Moody's.
Les résultats des ventes soulignent la solidité opérationnelle de S&P Global. La société a enregistré des recettes de 15,34 milliards de dollars au cours de l'exercice 2025, soit près du double des 7,72 milliards de dollars de Moody's. Au cours des cinq dernières années, le taux de croissance annuel composé des recettes de S&P Global s'est élevé à 15,6 %, battant de loin celui de Moody's, de 7,5 %, un écart qui s'explique en partie par l'intégration réussie d'IHS Markit. La croissance des bénéfices par action à court terme estprojete à 26,2 % pour S&P Global, contre 33,8 % pour Moody's.
Malgré ces avantages, les actions de S&P Global ont diminué de 15,9 % au cours de l'année écoulée, ce qui soulève des doutes sur le fait que l'action constitue une « trappe à valeur » en raison des coûts d'intégration ou de la croissance des revenus en lien avec l'indice plus lente. Par contraste, Moody's est décrit comme étant « coté en regard de la perfection », avec une marge d'erreur limitée compte tenu de sa valorisation premium et de son fort effet de levier. Le rendement sur le capital de Moody's, lequel atteint 80,2 %, s'explique par le levier financier plutôt que par l'efficacité opérationnelle, en contraste avec la structure du capital plus prudente de S&P Global.
