PRA Group, société de services financiers, a présenté ses résultats du deuxième trimestre lors de la Small-Cap Virtual Conference le mercredi 23 septembre 2026. L'entreprise a annoncé un montant estimé des fonds en revenu (ERC) de 8,9 milliards de dollars, un chiffre record. Au cours du deuxième trimestre, les encaissements en espèces ont atteint 559 millions de dollars, les achats de portefeuille ayant totalisé 297 millions de dollars, ce qui a sensiblement contribué à un bénéfice net de 58 millions de dollars. Le ratio de financement net de la société s'élève à 2,67 couronnes au 30 juin, portant ainsi à sept le nombre de trimestres consécutifs de désendettement, après avoir atteint son pic de 2,9 couronnes en 2024.
Au cours de l'année dernière, l'EBITDA ajusté du groupe PRA a augmenté de 35 %, pour atteindre 1,4 milliard de dollars, alors que les encaissements en espèces ont augmenté de 32 %. L'efficacité en matière de trésorerie a progressé de plus de 200 points de base. La performance boursière de l'entreprise a été solide, en hausse de 25 % au cours de l'année dernière, cotant près de son plus haut niveau sur 52 semaines, à 20,09 $, contre 22,55 $. Les analystes prévoient un bénéfice de 2,74 $ par action en 2026.
Le profil de liquidité et de dette du Groupe PRA est solide, sans échéance de dette avant 2028 et avec une liquidité disponible d’environ 1 milliard de dollars. L’entreprise a des engagements de dette bancaire de 3 milliards de dollars dans trois installations en Amérique du Nord, au Royaume-Uni et en Europe, soutenus par un consortium de 15 banques et plus. Les financements obligataires s’élèvent à environ 1,6 milliard de dollars, y compris un premier placement d’obligations en euros en 2025. La facilité de crédit européenne a été refinancée en avril au même niveau d’engagement et à des prix identiques.
La société a géré avec diligence l'allocation de son capital, avec un rachat d'actions opportuniste de 40 millions de dollars au cours des 15 derniers mois et un programme de rachat autorisé de 150 millions de dollars. Le ratio durable de la société PRA Group est de 17,77 et son score de santé financière est de 2,47, évalué à "FAIR".
La restructuration opérationnelle a été une priorité majeure pour PRA Group. L'entreprise a éliminé 215 postes d'équipe centrale et de personnel administratif, ce qui correspond à une réduction de 25 % de son effectif administratif, ainsi que 575 postes au centre d'appels. La structure américaine du centre d'appels a été réduite de 7 sites à seulement 1, avec deux centres d'appels aux États-Unis et un site en mer qui ont été fermés au deuxième trimestre. Des économies nettes annuelles de 35 millions de dollars sont attendues une fois que l'ensemble de ces mesures aura été mis en œuvre fin 2025. PRA Group a ouvert un centre de talents à Charlotte, en Caroline du Nord, en 2024, et a lancé une plateforme de contact avec les clients basée sur le cloud aux États-Unis, après sa mise en œuvre en Europe. La société a créé une équipe d'intelligence artificielle pour soutenir les centres d'appels et les opérations de back-office.
PRA Group fête son 30e anniversaire en 2024, et opère dans 18 pays avec des données sur plus de 50 millions de clients aux États-Unis et en Europe. Les opérations européennes ont enregistré 26 trimestres consécutifs de surperformance du cash par rapport aux cibles. Le marché américain, où PRA Group opère, compte un actif de cartes de crédit dépassant 1 trillion de dollars, avec des taux de mises en recouvrement stables à légèrement moins élevés. L'environnement réglementaire très complexe comprend des règles fédérales, étatiques et municipales servant de barrières d'entrée. En Europe, PRA Group opère dans le cadre de cadres tels que la directive de l'UE sur le crédit de consommation et le dispositif de sauvegarde des CPE, le Royaume-Uni étant le plus grand marché d'Europe et le deuxième plus grand marché à l'échelle mondiale pour PRA Group.
