Les dirigeants de Powell Industries (POWL) ont détaillé une croissance record lors de la 17e conférence annuelle Midwest IDEAS, citant un carnet de commandes de 2,4 milliards de dollars et une demande accélérée de la part des opérateurs de data centers.
Le fabricant basé à Houston a affiché un chiffre d'affaires de 860 millions de dollars sur les neuf premiers mois de l'exercice 2025, en baisse par rapport aux 1,01 milliard de dollars de l'exercice précédent. Les commandes trimestrielles ont atteint un record de 934 millions de dollars au troisième trimestre, portant les commandes cumulées de l'année à environ 1,9 milliard de dollars. Michael Metcalf, vice-président exécutif et directeur financier, a qualifié la position de liquidité de l'entreprise d'« impeccable », avec plus de 600 millions de dollars de trésorerie et zéro dette.
Les data centers représentent désormais environ un tiers du carnet de commandes commercial et industriel de Powell, un contrat de 400 millions de dollars passé avec un grand client technologique contribuant à cette hausse. Les segments industriels traditionnels — pétrole et gaz, GNL et raffineries — représentent également environ un tiers du carnet, tandis que les utilities en constituent environ 25 %. Le reste se répartit entre projets commerciaux et autres activités industrielles.
Metcalf a indiqué que les pairs du secteur considèrent que le cycle actuel des data centers se situe entre le « troisième et le cinquième inning », signe d'une demande durable. La répartition géographique des revenus de l'entreprise reste concentrée en Amérique du Nord, avec environ 80 % générés aux États-Unis, suivis par le Canada et le Royaume-Uni.
Powell étend sa capacité pour répondre à la demande, notamment avec l'agrandissement d'une zone de fabrication de 335 000 pieds carrés qui ajoutera une capacité de 10 à 12 postes de transformation par an, chaque unité étant évaluée entre 10 millions et 15 millions de dollars. Une nouvelle installation greenfield, estimée entre 75 millions et 100 millions de dollars, est prévue pour être achevée dans les 24 prochains mois.
Les dépenses de recherche et développement ont augmenté pour atteindre 1,5 % du chiffre d'affaires, contre 0,5 % il y a huit ans, tandis que la consommation de fonds de roulement se situe entre 12 % et 15 % du chiffre d'affaires afin de financer les projets futurs. Les clients versent généralement des acomptes de 25 % à la signature des contrats, ce qui soutient la forte position de trésorerie de l'entreprise, d'environ 200 millions de dollars sur les neuf premiers mois de l'exercice 2025.
