Le dollar de Sterling est bien positionné pour poursuivre ses gains récents face à l'euro, UBS prévoyant que la monnaie britannique pourrait se renforcer à 0,85 euro d'ici à septembre 2027, tandis que l'avantage de rendement se creusera et que les positions courtes spéculatives vont être résorbées.
Dans sa dernière prévision EUR/GBP, publiée dans une note du vendredi, la banque suisse prévoit que le couple s'orientera vers 0,84 avant de stabiliser autour de 0,85, en hausse par rapport à ses prévisions initiales. Une reprise plus robuste que prévu en Europe pourrait pousser le cross au-dessus de 0,86, ajoute UBS.
La livre sterling s'est déjà renforcée de manière sensible en juin et en juillet, soutenue par des données économiques plus fermes au Royaume-Uni, par la dissipation progressive des effets des prix du pétrole et par les anticipations selon lesquelles la politique fiscale évitera des perturbations sur le marché. L'avantage de rendement de la livre sur l'euro s'élève désormais à environ 1,5 point de pourcentage, le plus élevé en Europe aux côtés de la couronne norvégienne, qui, a souligné UBS, est beaucoup moins liquide.
UBS ne prévoit pas de mouvement baissier pour l'euro, mais argue que la plupart des nouvelles positives de la zone, notamment la croissance soutenue par les mesures budgétaires et la dernière hausse des taux de la Banque centrale européenne prévue en septembre, sont déjà reflétés dans les valeurs actuelles. La banque a également souligné l'ampleur des positions courtes sur la livre sterling, ce qui pourrait être un catalyseur de nouvelles baisses suivies d'une remontée rapide.
Le risque politique reste la principale menace à la baisse, car l’opinion sur les marchés des devises est sensible aux mouvements rapides si les premières signaux du Premier ministre Andy Burnham sont perçus comme fiscalement imprudents. La livre sterling a conservé sa stabilité depuis la mi-juillet après sa première appréciation.
