Postal Realty Trust (PSTL) a relevé mercredi ses prévisions d'acquisitions pour l'année à 150 millions de dollars, ce qui représente le plus haut objectif annuel en sept ans, alors que la société cite des conditions de bail améliorées auprès des Services postaux américains (USPS).
Parlant à la 17e conférence annuelle Midwest IDEAS, les dirigeants ont souligné que 45 % du portefeuille comprend désormais des ajustements de loyers annuels de 3 %, contre 0 % auparavant. Tous les leases renouvelés depuis 2022 ont incorporé ces ajustements, avec des modalités étendues à 10 ans. Ce changement fait suite aux accords conclus en 2022 par l'USPS pour adopter des ajustements annuels, remplaçant les structures 5 années fixes qui régissaient ces contrats auparavant.
Le directeur financier, Steve Bakke, a noté que la société avait mis en place pour la première fois en plusieurs années une « stratégie de croissance à plusieurs niveaux », combinant les marchés à l'équivalent du loyer et l'expansion des dispositions à clauses d'escalade. Le rapport dette/EBITDA s'établit à 4,6 fois, ce qui est inférieur au plafond cible de l'entreprise de 5,5 fois et bien inférieur à son objectif initial après l'introduction en Bourse de 7,0 fois.
Le président Jeremy Garber a insisté sur une approche disciplinée en matière d'acquisitions, précisant que la société privilégie les opérations créatrices de valeur dès le premier jour qui soutiennent la croissance des revenus au cours des cinq prochaines années. « Il y a tellement d'entreprises qui arrivent sur le marché et qui croissent pour la croissance en soi, parce qu'elles pensent que c'est la seule façon de survivre », a déclaré M. Garber. « Ce n'est jamais ni notre approche, ni notre mode de fonctionnement. »
L'entreprise a également annoncé un ratio dette/EBITDA de 4,6x, inférieur au plafond cible de 5,5x et inférieur à son objectif initial de 7,0x post-IPO. Environ 50 millions de dollars en capital-actions non déployé restent disponibles pour les acquisitions. Les prévisions d'acquisitions pour l'ensemble de l'année ont été augmentées à 150 millions de dollars, contre 120 millions de dollars, tandis que la croissance du chiffre d'affaires en devise constante est prévue à 6,5% pour 2027.
La politique de dividende a également évolué, avec la taux de répartition qui est passé de 100 % des fonds ajustés provenant des opérations (FAFO) lors de l'introduction en bourse à 70 % au deuxième trimestre, et son objectif se situant à 65 %. Les augmentations annuelles des dividendes devraient, en moyenne, être d'environ 1 %, dans le cadre des efforts de l'entreprise pour atteindre cet objectif de 65 %. L'action offre un taux de distribution de 4,19 % et a accru son dividende pendant sept années consécutives. La croissance historique de l'FAFO par action a été d'environ 6 % par an, et on s'attend à ce que le déploiement des bénéfices retenus contribuera d'environ 2 % à la croissance annuelle.
Le portefeuille de Postal Realty couvre environ 2 000 millions de pieds carrés, soit environ 8 % du marché total de 15 milliards de dollars pour les installations postales louées. La société estime qu'elle pourrait, à long terme, posséder jusqu'à 7,5 milliards de dollars de ce marché, soit environ la moitié de l'opportunité totale.
