Popular Inc. (BPOP) a présenté un cadre de rentabilité resserré et un programme élargi de retour de capitaux lors de la Barclays 24th Annual Global Financial Services Conference, soulignant un tournant stratégique sous le nouveau PDG Jorge J. García.
La banque basée à San Juan a fixé un objectif de rendement des capitaux propres ordinaires de 14% to 17%, remplaçant un objectif plus large à deux chiffres. La direction a indiqué que l'établissement fonctionne actuellement près du haut de cette fourchette, parallèlement à un ratio de fonds propres de catégorie 1 de approximately 16%.
García a annoncé une augmentation du dividende trimestriel à $0.90 per share et une autorisation de rachat d’actions de $1 billion. Entre $300 million et $400 million devrait être déployé en rachats d’actions pour le reste de l’année, portant le total des rendements en capitaux via dividendes et rachats proche de 100% du revenu net de l’année précédente. Les réductions de dépenses se sont élevées à environ $50 million cette année et devraient atteindre $70 million cumulés l’année prochaine.
La croissance des prêts est orientée vers le bas de la fourchette de 3% to 4%, tandis que la croissance des dépôts à Porto Rico devrait rester modeste à 1% to 2%. La banque a également mis en avant un produit de carte de crédit d’entreprise lancé tardivement au premier trimestre, qui a connu une forte adoption au deuxième trimestre.
Au bilan, Popular fait face à des moteurs de croissance limités à Porto Rico, où la population a décliné d'environ 10% au cours de la dernière décennie. Cependant, le chômage se situe à des niveaux historiquement bas, la participation de la main-d’œuvre a augmenté et la croissance des salaires a contribué à compenser l’inflation. L’industrie manufacturière représente 40% to 50% de l’économie de l’île, soutenue par l’activité pharmaceutique et biotechnologique. Environ $3 billion d’investissements pharmaceutiques et biotechnologiques annoncés est en cours, a noté García.
La construction, les loisirs et le tourisme, ainsi que l’entreposage et la logistique émergent comme des secteurs de croissance, partiellement financés par des dollars de reprise après ouragans fédéraux et du capital privé. Les augmentations de coûts liées aux tarifs ont poussé les prix moyens des véhicules à Porto Rico à roughly $48,000 to $49,000, créant une demande pour le prêt automobile.
García a adopté un ton prudent concernant les fusions et acquisitions, déclarant que la banque maintient un « really high bar » pour toute opération. Popular viserait probablement des institutions dans la fourchette de $14 billion to $15 billion en termes de capitalisation boursière, mais le PDG a souligné que la banque n’est « not naive » face aux défis des transactions relutives dans son environnement actuel.
L’action de Popular a gagné 35% depuis le début de l'année et 37% au cours des douze derniers mois, avec un bêta de 0.62. Le chiffre d’affaires a augmenté de 9.4% au cours des douze derniers mois, et l’entreprise est valorisée à environ $10.6 billion. Les ajustements d’actif d’impôt différé ont été enregistrés pour la dernière fois en 2023 or 2024, et l’initiative Focus de l’entreprise a été lancée l’année dernière au milieu de la transition de la direction.
