Photronics Inc. a présenté sa stratégie pour les nœuds semi-conducteurs avancés lors de la 17e édition de la conférence Midwest IDEAS, le 27 août 2026, prévoyant une croissance jusqu’à l’exercice 2027 tout en détaillant la hausse des coûts et les investissements dans les infrastructures.
L’entreprise, qui exploite 11 salles blanches dans le monde et emploie environ 2 000 personnes, a enregistré un chiffre d’affaires sur 12 mois glissants compris entre 850 millions et 900 millions de dollars. Les revenus issus des semi-conducteurs représentent environ 75 % du total, tandis que les écrans en constituent les 25 % restants. La répartition géographique des revenus est fortement orientée vers l’Asie, à hauteur d’environ 80 %, tandis que les États-Unis comptent pour 17 % à 19 %, un segment en expansion.
Photronics détient une part de marché mondiale d’environ 10 % dans les photomasques, avec une position plus marquée dans le segment des écrans, à environ 28 %. La marge brute s’est améliorée pour atteindre 33 % au dernier trimestre, contre des niveaux historiques compris entre 20 % et le milieu des années 20. La trésorerie de l’entreprise s’élève à 673 millions de dollars, dont 504 millions de dollars de trésorerie restreinte liée à des coentreprises en Chine et à Taïwan, laissant environ 165 millions de dollars de fonds non restreints.
Les dépenses d’investissement devraient rester élevées, au-dessus de 15 % du chiffre d’affaires jusqu’à l’exercice 2027, après des niveaux historiquement proches de 10 %. Les flux de trésorerie opérationnels se situent traditionnellement autour de 35 % du chiffre d’affaires, tandis que les flux de trésorerie disponibles ont affiché une moyenne d’environ 25 %, sous réserve des décisions d’allocation du capital. Photronics détient une participation de 50,01 % dans ses coentreprises en Chine et à Taïwan, avec environ 70 % du résultat net revenant aux actionnaires après répartition des parts et considérations fiscales.
Le coût des jeux de photomasques augmente fortement avec la complexité des nœuds, passant d’environ 50 000 dollars par jeu à 90 nm à entre 10 millions et 20 millions de dollars pour les nœuds à 5 nm ou moins. Le nombre de masques par jeu passe d’environ 25 à 90 nm à 70-80 à 14 nm. La direction a mis en avant les mises à niveau des infrastructures pour soutenir les nœuds avancés, notamment un site au Texas passant du 180/130 nm au 65 nm en un à deux mois, ainsi qu’une expansion de capacité à Boise pour la production de 7 nm à 4 nm, bien que le 4 nm ne génère pas encore de revenus.
Les opérations en Corée évoluent du 40 nm vers la production de masse à 8 nm, avec une finalisation attendue dans environ un an. Taïwan abrite trois sites dédiés aux semi-conducteurs, tandis que la Chine compte deux sites desservant à la fois les semi-conducteurs et les écrans. Dans le segment des écrans, environ 85 % des revenus proviennent de produits haut de gamme, et l’entreprise revendique être le premier fournisseur de photomasques pour l’AMOLED de génération 8.6.
Photronics mène un plan pluriannuel prudent pour la production de masques EUV, avec des coûts de programme estimés à près de 300 millions de dollars. Un seul client demande actuellement des masques EUV, et le cycle d’investissement devrait s’étendre sur au moins cinq ans. Pour le prochain trimestre, la direction a indiqué anticiper un chiffre d’affaires stable à légèrement en hausse, avec des marges brutes stables.
