La division Instinet de Nomura a dégradé la note de Vipshop Holdings à « neutre » depuis « achat », en évoquant les difficultés persistantes dans le secteur de la distribution en Chine et une confiance des consommateurs mitigée.
La maison de courtage a également abaissé son objectif de prix sur 12 mois à 14 $, de 20 $, en fonction d'un multiple de prix-par-bénéfice de six fois pour l'exercice 2027,assuming une croissance annuelle composée de 5% des revenus non GAAP de 2026 à 2028. L'analyste de référence Fawne Jiang a maintenu une note Hold sur le titre.
Les actions de Vipshop étaient cotées à 13,41 $ au moment de la note, près du bas de l'année de 52 $ à 12,65 $ et en dessous de la nouvelle cible. L'entreprise est cotée à six fois les bénéfices prévus pour l'exercice 2027 et offre un rendement du dividende de 4,26 %, ayant augmenté les paiements pendant trois ans consécutifs.
Vipshop s'est engagée à reverser 75 % de son bénéfice net non GAAP de l'année précédente aux actionnaires en 2025 et en 2026, par dividendes et rachats d'actions. Au cours du premier semestre 2026, elle a reversé 402 millions de dollars, soit 303 millions de dollars en dividendes en espèces et 99 millions de dollars par rachats d'actions, et prévoit de réaliser 535 millions de dollars de rachats d'actions au cours du deuxième semestre. Le programme annuel devrait totaliser 937 millions de dollars, soit 75 % des bénéfices nets non GAAP de l'exercice 2025.
Les résultats du deuxième trimestre ont été inférieurs aux prévisions, avec un bénéfice par ADS de 2,91 $, contre une prévision de 3,94 $, et un chiffre d'affaires de 24,71 milliards de dollars, contre une estimation de 24,88 milliards de dollars. La société a attribué cette décevante performance à un environnement de détail faible en Chine, à une consommation des consommateurs sélective et à une visibilité limitée sur une reprise au second semestre de l'année.
