Morgan Stanley a maintenu ses notations de surpondération sur un groupe d'actions des constructeurs chinois, invoquant l'échelle, le momentum du cycle des produits et la croissance à l'étranger comme les principaux facteurs de différenciation dans un marché intérieur confronté à des difficultés de la demande.
La firme a souligné que BYD, Geely et SAIC bénéficieraient particulièrement de sa thèse optimiste, tout en demandant une pondération supérieure aux actions de Voyah et du fournisseur de pièces automobiles Minth. Les analystes ont souligné l'importance de l'expansion internationale en tant qu'avantage structurel, notamment alors que le marché local des véhicules de tourisme en Chine est confronté à une croissance plus lente.
BYD a été distinguée pour son programme d'expansion avancé à l'étranger, se classant au second rang, derrière Great Wall Motor, parmi les six grands constructeurs automobiles en termes de production locale par rapport à une production annuelle d'environ 1,67 million d'unités à l'étranger. Le constructeur basé à Shenzhen a enregistré une croissance annuelle de 5,5 % en ce qui concerne le total des ventes de véhicules pour le mois de juin, atteignant 403 472 unités, ce qui marque son deuxième mois consécutif de croissance. Les lancement de produits à venir de BYD comprennent le Sealion 08, le Great Han et le Qin MAX au cours du troisième trimestre, suivis par le Qin PLUS, le Tang et le pick-up Fangchengbao Shark au cours du quatrième trimestre.
Geely a été associée à BYD en tant que principale valeur ayant atteint une sous-performance, soutenue par les attentes d'un fort essor des produits durant le deuxième semestre. Les recettes du Groupe au premier semestre sont demeurées inférieures aux prévisions de marché, mais la marge brute est passée à 17,9 % contre 16,2 % un an plus tôt. Les analystes ont également souligné un cycle de lancement anormalement dense allant d'août à décembre, comprenant l'introduction de la marque Galaxy TT.
Le rating « Surpondération » de SAIC reflétait la confiance accordée à une reprise interne que le marché sous-estimait. Le constructeur automobile soutenu par l'État dépendait davantage de l'exportation directe que de la production locale à l'étranger, avec environ 385 000 unités de capacités de fabrication à l'étranger, ce qui représente environ 26 % de ses ventes annuelles de 1,5 million d'unités à l'étranger. Bien que les résultats du deuxième trimestre soient attendus en baisse, les résultats de l'ensemble de l'année 2026 devraient bénéficier des gains sur les avoirs d'investissement. SAIC a également annoncé son intention d'établir sa première usine de fabrication en Europe, dans la région de Galice, en Espagne.
La couverture de Morgan Stanley souligne un changement de stratégie chez les plus grandes constructeurs automobiles chinois, qui se dirigent vers les marchés internationaux alors que la croissance intérieure ralentit et que la concurrence s'intensifie.
