Moody's Ratings a abaissé le rating de la dette senior garantie de Crane NXT de Baa3 à Ba1 lundi, invoquant une valeur de récupération inférieure à celle anticipée pour les obligations garanties de l'entreprise.
L'agence de notation de crédit a confirmé la note de la famille d'entreprises de Crane NXT à Ba1, sa note de probabilité de default à Ba1-PD et a maintenu sans modification sa note de liquidité auxiliaire de catégorie spéculative SGL-1. Les notes à long terme non garanties échéant en 2048 ont été maintenues à Ba2, tandis que la perspective est restée stable.
Cette dégradation reflète la part importante de la dette garantie dans la structure du capital de Crane NXT, ce que Moody's qualifie de « réduction des recouvrements attendus pour les créanciers garantis seniors ». Les obligations garanties de l'entreprise comprennent une facilité de crédit renouvelable de 800 millions de dollars, courante en 2030, un emprunt à terme de 269,5 millions de livres sterling, un emprunt à terme de 480 millions d'euros récemment augmenté et 200 millions de dollars d'obligations garanties seniores de même rang.
Le levier de Crane NXT devrait se réduire à environ 2,7 x dette/EBITDA d'ici la fin de l'exercice fiscal 2027, selon Moody's. L'entreprise devrait générer un cash-flow libre d'environ 200 millions de dollars par an en 2026 et en 2027. Moody's a souligné la forte position de liquidité de Crane NXT, avec 231 millions de dollars en trésorerie à disposition au 30 juin 2026, suffisante pour couvrir les obligations au cours des 12 à 15 mois à venir.
Cette révision du crédit intervient avant l'acquisition planifiée de Crane NXT par Antares Vision S.p.A, prévue pour le 31 mars 2026.
